玉马遮阳机构调研纪要

山东玉马遮阳科技股份有限公司是一家集研发、生产、销售及进出口贸易于一体的高新技术企业，主要产品包括遮阳面料、可调光面料和阳光面料三大类近千个品种，具有遮阳、节能、环保等多功能，符合国家战略性新兴产业发展方向。公司产品远销全球六大洲70个国家和地区，拥有丰富的客户资源和领先的技术优势，与多所高校和科研院所合作，拥有100余项专利，并参与多项国家标准编制工作，荣获多项行业荣誉。

1. 公司股权激励考核指标仅设定销售收入指标，未包含净利润指标，主要原因是参考同行做法并考虑指标简单易测量。尽管如此，公司仍将净利润作为高管层年度考核的重要指标。

2. 公司半年报毛利率有所提高，预计下半年毛利率将保持平稳或稳中有升，主要基于产品结构稳定、汇率波动不大、原材料价格处于底部区间、人工和制造费用随产能释放降低等因素。

3. 公司终止原计划的1,300万平可转债项目，但已开工的1300万平功能性新材料项目将使用自有资金或自筹资金有序推进。

4. 公司外销实行FOB离岸价模式，海运费波动不影响公司费用。目前海运舱位缓解，运费恢复正常，客户发货延迟现象已恢复常态化，不会取消订单，对全年业绩无影响。

5. Q3汇兑压力对公司利润影响不大，外汇存款利息收入部分对冲汇兑损失。公司目前未开展套期保值业务。

6. 公司当前产能利用率约80%，年产1300万平功能性新材料项目土建工程正在建设中，预计今年完成一半以上，明年设备到位后项目将逐步释放产能。