轻工行业政策点评：促进房地产市场止跌回稳，期待家居需求释放

轻工制造 2024-09-26 吕明璋财通证券善护念

核心观点：当前房地产市场政策重心在于促进止跌回稳，采取严控增量、优化存量、提高质量的建设策略，并加大“白名单”项目贷款支持及存量闲置土地盘活力度。同时，通过调整住房限购政策、降低存量房贷利率、统一首付比例等措施回应市场关切，推动构建房地产发展新模式。
关键数据：中国人民银行宣布存量房贷利率平均降幅约0.5个百分点，全国层面二套房贷最低首付比例由25%下调至15%。2024年4-8月，家具零售业销售收入同比增长8.9%，卫生洁具零售业同比增长12%，增速较3月分别提高8.3和22.6个百分点。
政策进展：26个地区推进家装厨卫换新，多地启动补贴申领核销工作，以旧换新政策成效显现，加速释放家居消费潜力。
投资建议：推荐欧派家居（603833.SH）、顾家家居（603816.SH），建议关注慕思股份（001323.SZ）、居然之家（000785.SZ）、喜临门（603008.SH）。
风险提示：宏观经济增长放缓风险、地产销售下滑风险、市场竞争加剧风险。