9.24日金融支持经济高质量发展新闻发布会点评：重大组合政策出台，助力市场企稳回升

核心观点与政策解读

9月24日国新办新闻发布会推出一系列金融政策组合拳，旨在稳定经济、改善流动性、提振资本市场信心。

重磅货币政策组合

1. 降低存款准备金率和政策利率：央行将下调存款准备金率0.5个百分点，提供长期流动性约1万亿元；7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点至1.5%，预计带动MLF利率下调0.3个百分点，LPR和存款利率随之下行0.2-0.25个百分点。
2. 降低存量房贷利率：引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率附近，平均降幅约0.5个百分点，惠及5000万户家庭，每年减少利息支出约1500亿元。
3. 利好房地产政策：统一首套房和二套房首付比例至15%；提高保障性住房再贷款支持力度至100%；延期经营性物业贷款和“金融16条”至2026年底；支持收购房企存量土地。

优化无还本续贷政策

• 将续贷对象扩展至所有小微企业，阶段性扩大至中型企业（三年期限），调整风险分类标准，并发布普惠信贷尽职免责制度，缓解中小企业流动性危机。

创设新的货币政策工具

• 证券、基金、保险公司互换便利：首期规模5000亿元，支持机构通过资产质押获取流动性，资金用于投资股票市场。
• 股票回购、增持再贷款：首期额度3000亿元，引导银行向上市公司和主要股东提供低息贷款用于回购和增持股票，增强股市企稳。

推动中长期资金入市

• 大力发展权益类公募基金；完善“长钱长投”制度环境；持续改善资本市场生态，扩大长期资金规模，优化投资者结构。

支持并购重组

• 推出支持并购六条措施，优化资源配置，提升上市公司质效：
  • 支持向新质生产力方向转型升级；
  • 鼓励产业整合，提高监管包容度；
  • 提升重组市场交易效率。

投资建议

• 政策力度超预期，提振投资者信心，助力A股企稳回升。建议关注低估值行业、房地产产业链、医药、食品饮料、并购重组概念（尤其是向未来产业升级及规模效应传统产业并购）、高股息破净蓝筹股。

风险提示

• 宏观经济企稳不及预期，地产持续下行，政策落地及效果不及预期。