苹果周报：早熟苹果价高 反青现象增加

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 ◼现货分析◼供给分析◼需求分析◼交易策略 苹果现货分析 ◼本周中秋备货结束，库存富士节后调货减少，主产区走货较上周环比减慢，目前产区余货以客商货源为主，整体价格持稳；新果方面，周内山东红将军交易进入后期，剩余货源质量参差不齐，价格随上货量多少呈波动状态；西部早富士交易陆续收尾，新产季晚富士摘袋工作逐渐展开，采青富士少量交易，产地红货量偏少，客商多观望为主，主流订货价低于去年同期。今年由于天气等原因，早熟富士返青的现象比较多。目前来看陕西地区晚熟富士也进入摘袋阶段，最近采青的货源出现返青也比较明显，使得未返青的红果成交价格比较高，市场担心今年晚熟富士大规模上市后好质量苹果占比相对减心。 价格方面，山东烟台栖霞地区苹果价格稳定，3.5-3.8元/斤收购货源近期成交价格2.3元/斤。红将军红果剩余好货较少，极个别高端货价格稳定，尾期货为主，以质论价。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。客商采购红将军70#起步红果出价2.2-2.9元/斤，果农要价2.2-2.9元/斤，主流成交价格区间2.2-2.9元/斤。陕西渭南白水县早熟富士同质量货源价格稳定，剩余好货很少，返青货源2.5-3.0元/斤，以质论价，个别好货价格仍居高位。晚熟富士少量摘袋，个别交易，代表性比较差。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。早熟富士客商出价围绕在2.5-3.0元/斤，卖方要价2.5-3.0元/斤，成交价格区间2.5-3.0元/斤。 供应分析 ◼库存量监测：库存苹果客商货存在销售压力，国庆节有一定需求，价格维持稳定为主。新季晚熟富士上市在即，上市时间略有推迟，晚熟富士供应时间推后。预计提前上市的晚熟富士好货的价格可能居高。 卓创数据：据统计，截止到2024年9月19日全国冷库目前存储量约25.54万吨，去库存率为97.14%，本周冷库共计出库量为13.35万吨。山东地区冷库库容比为4.52%，库容比降低1.89个百分点。陕西冷库库容比为0.66%，库容比降低0.78个百分点。 ◼钢联数据：截至2024年9月18日，全国主产区苹果冷库库存量为26.41万吨，库存量较上周减少6.52万吨。中秋备货结束，走货较上周环比减慢。 从库存角度来看，今年冷库苹果量处于历年同的中位水平，供应量尚可。 需求分析 最近一周槎龙、江门、下桥合计苹果每日到货量处于43-81车之间，到货量比前一周略增。 ◼本周山东产区周内中秋备货结束，终端补货较前期略放缓，节后冷库间调货减少，客商采购热情下降。栖霞果农货源陆续扫尾，剩余客商货源多集中在栖霞东部乡镇，多顺价积极发货；广东三大市场周内整体到车环比大幅缩减。中秋备货结束，市场交易氛围明显降温，苹果走货速度偏慢，部分箱装货源价格下调，槎龙市场周转库存在一定的积压情况。浙江嘉兴水果批发市场周内早中熟苹果及老富士货源供应减少，周内市场成交氛围平淡，嘎啦批发价格变化不大，老富士苹果批发价格偏弱调整，实际以质论价。 根据钢联数据，截至2024年9月18日，全国主产区苹果冷库库存量为26.41万吨，库存量较上周减少6.52万吨。 ◼替代品价格：根据农业农村部数据显示，9月6日6种重点检测水果平均批发价为7.31元/公斤，较一周前上涨了0.07元/公斤，处于最近几年历年同期的高位。 ◼从上述数据可以看出来，最近苹果需求表现尚可，无论是同比还是和之前相比都表现尚可。从替代品角度考虑，最近水果价格相对于往年处于高位对近期苹果价格有较强的支撑，但是由于晚熟富士苹果上市要到9-10月份，还要看未来水果走势。 交易策略 ◼交易逻辑：近月合约可能由于早熟苹果价格高等问题而保持相对强势，但是主力1月合约由于交割时间较晚因此走势更多取决于今年富士苹果的供需以及后期苹果的质量问题。而从目前情况来看苹果今年大概率是丰产，返青等质量问题目前尚不确定，因此，未来半个月的时间是苹果质量的关键期，如果质量确实有问题苹果合约可能会维持相对略偏强的走势，但是如果质量问题不大，大概率会回归供需面，而苹果今年的供需情况是供应多需求相对偏弱。 ◼1、单边：目前现货价格较高，预计短期大概率维持当前位置，受其影响，预计近月合约短期走势震荡略偏强。 ◼2、套利：近月合约受早熟苹果影响价格较强，远月合约受供需面影响偏弱，可考虑多10月空1月。 ◼3、期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 第二部分周度数据追踪 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn