碳酸锂日报：受宏观政策影响，锂价反弹上涨

碳酸锂市场分析总结

盘面分析

• 碳酸锂主力合约2411当日开于75150元/吨，收于76800元/吨，上涨2.2%。
• 成交量235393手，持仓量231192手，较前一交易日增加9793手。
• 期货升水电碳2600元/吨，总持仓418907手，增加19046手。
• 合约总成交量减少32822手，投机度为0.71。
• 碳酸锂仓单42233手，增加45手。

现货市场

• 电池级碳酸锂报价7.32-7.52万元/吨，上涨0.02万元/吨。
• 工业级碳酸锂报价6.99-7.02万元/吨，上涨0.02万元/吨。
• 锂矿价格止跌企稳，但旺季需求持续性存疑，库存水平仍高。
• 下游材料厂国庆节前备库，询价及成交增多。
• 现货库存12.67万吨，冶炼厂库存5.48万吨，下游库存3.32万吨，其他库存3.88万吨。

供需分析

• 盐湖产能未完全释放，供应维持宽松，下游补库需求难以满足。
• 磷酸铁锂及三元材料产量维持弱势，碳酸锂需求疲软。
• 下游材料厂仍处备库周期，锂盐厂降价去库，询价及成交好转。
• 碳酸锂周度产量小幅下降至1.3万吨，锂云母提锂环节减量明显。

宏观与政策

• 国新办新闻发布会多项政策推出，期市股市联袂大涨，宏观面支撑碳酸锂走高。
• 锂盐厂高位进场套保，节前加大放货，库存和套保压力较大。

研究结论

• 总库存仍处高位，交易所仓单突破4万吨，8万以上套保压力仍大。
• 盘面以反弹看待，长期偏空以出清过剩产能，短期或在7-8万区间震荡。
• 需关注成本支撑强度、消费短排产情况、政策端利好等。
• 建议观望或区间操作为主，若盘面明显反弹，可择机卖出套保。

策略

• 区间操作为主，择机卖出套保。

风险点

1. 供应端不可抗力，供应不及预期。
2. 消费端超预期。
3. 宏观情绪及持仓变动影响。