如何解读金融三部委发布会新政20240924

发言人01：24所以今天我们也是参加在一个联合电话会来解读一下相关的政策。发言人01：30首先的话，我们有请中泰证券研究所所长，银行首席戴志峰戴总来讲一下这个世界金融政策出台的背景以及展望。发言人01：40戴总，好的，各位求职者下午好。发言人01：43我介绍一下我们对这次金融三部委这个联合会议的一个是背景的情况。发言人01：50第二个我们对他一个简单的评价，然后的话对未来政策一个展望。发言人01：55我们觉得大的背景来说的话，我们这两天也在录音的时候也在反复强调的。发言人02：00我们感觉上就政策上信息是有两个变化的，就是整个经济政策，一个来说的话，就是对经济的关注度和呵护程度，现在是我们觉得从八月份以来是更高的。发言人02：12编辑上是明显是在合伙的跟在增强的。发言人02：16我们觉得背景肯定也跟消费和地产的压力在增加是有关系的。发言人02：22所以我们觉得政策对经济的关注度，其实在八月份以后就编辑的是明显的增加的。发言人02：29所以我们觉得相应的这种政策的力度，我们觉得是在持续的加大。发言人02：33所以我们觉得第一个大的背景是就是对经济的这种呵护程度比之前要高。发言人02：40第二个背景来说的话，我们感觉来说的话，我们觉得经济政策更加注重于扩大内需。发言人02：49因为三中全会以后的那个政治局会议，就七月底的一个政治局会议的话，其实比较明确的强调了要扩大内需。发言人02：58那我们现在逐渐的感觉，那就是说这个可能是逐渐的形会形成政策的共识，政策的发力点会在扩大内需上，可能着力会更多。发言人03：09这可能也是个一个最终的选择。发言人03：12因为你基建的话，其实可选的也就也也比较有限。 发言人03：18 然后的话如果投资的话，扩大投资的话，产能上又会有这种压力。 发言人03：24所以这样来说的话，其政策的发力点我们觉得会是在扩大内需上。 发言人03：29所以包括这个资本市场的活跃，其实对扩大类型也是有一定帮助的。 所以我们觉得这次三个军部委这个会议的话，它是在这个背景下开的，就是一个政策上更加来说教育经济。 发言人03：45第二个来说的话，政策的这个重点可能是在扩大内需上，这个就是他的背景。 发言人03：50然后对这个会议的评价来说的话，我们感觉首先规格很高，因为这个推动高质量发展的系列新闻发布会，他的主要的目的还是就是他会请一些部门的领导来交流。 发言人04：03主要是要贯彻三中全会的精神，包括为国庆献礼，包括展现经济的一些情况。 发言人04：09 那这次的来说的话，其实是金融的三个部委的政治是年内出席，所以这个政策发布会的规格是比较高的。 发言人04：20这点我觉得还是要值得关注的。 发言人04：23从这个角度来说的话，我们觉得体现出这个监管层，政策层对市场的这个合作的决心是比较大的。 发言人04：31因为级别是比较高，而且是出一系列政策这种配套政策出来。 发言人04：36因为以前的发布会更多的是展示一些成果，这次的话我们感觉更多的推出一些列的很全面的一个金融政策。 发言人04：44所以来说的话，我们觉得这次呵护市场，特别是资本市场的决心还是蛮大的，可能也是扩大内需的重要的手段之一。 所以我们觉得来说的话，这次在整体的把整个的一个市场，包括金融市场的地位，其实放到一个比较高的一个战略位置。 发言人05：01这个是我们觉得是以前的也是比较少见的这是第二个我们的感受。 第三个来说的话，从内容上来说的话，我们后面会我请我们地产的、银行的和非银的分析师都会给大家交流，就是详细细节他们来沟通，我们感觉就是很全面。 发言人05：18这样你降息降存量的，按年利率等等都有。 发言人05：21那整体上我们感觉比较对我们资本市场比较有利的，也是比较超预期的。 发言人05：25因为之前其实其他很多政策，其实市场是有所预期的。 发言人05：29但比较超预期的一个是这个证券保险基金公司的这种互你总互换的5000亿等于是这个呃，这些金融机构的话，其实可以从央行获得相应的贷款，可以用于这个股票投资。 发言人05：45然后的话，央行也同时也创出了这个股票回购的增值贷款，就是引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。发言人05：57也就是说这个主要的股东其实也是可对获得相应的这种资金和杠杆。发言人06：01然后的话投入股市等于是券商等机构，包括大股东等都可以用很比较低的价格或者比较高的一个杠杆。发言人06：13然后的话进行进入股票市场。发言人06：16同时的话潘长长也提到平准基金说明等整体上的话，这个还是比较还是在研究当中的。发言人06：23因为这段时间我可以观察到，汇金的这个增持的力度其实不算特别大。发言人06：28那这一次又提到平整基金，所以这几个政策来说的话，我们感觉对市场的呵护的力度还是比较大的，还是比较超预期的。发言人06：38这个是我们对这个政策的一个评价，这三点我们觉得是这样子的那对未来政策的展望来看的话，我们觉得未来现在肯定是因为我们现在在路演，可能市场还是蛮悲观的。发言人06：54未来来看的话，我们觉得重点还是要看政策的是怎么样一个方向。发言人06：58所以压力大以后的放松还是个主动式的放松。发言人07：02我觉得这个未来还是需要持续观察的，这个还是蛮重要的那今天来看的话，我们觉得金融政策其实已经做到了比较大的一个一个一个一个11个1个一个一个一个一个状态了，就比较好的一个状态了。发言人07：14就是说他等于是其金融政策能做的主要还是降低价格和扩大杠杆率。发言人07：20其实你可以看到，今天其实这个一系列的政策等于全面的是往这个方面去走的。发言人07：26所以各方面其实对市场来说是比是很有利的。发言人07：30所以整体上来说的话，它是又降低了价格，又推高了提高了相应的这种杠杆比例。 发言人07：37但是对实体经济的这个贡献，我们觉得可能还是需要观察的这就是因为金融市场对实体的现在的领导，可能可以通过图标上的财富效应会有些就是中市场的财富效应会有一些传导。发言人07：50但是在现在的大的环境下，可能还相对比较有限。发言人07：54所以我们觉得金融政策现在也做到了一个比较极致的一个状态。发言人07：56方向上大家看的比较清楚了，应该是对市场再说是肯定是好的一个状态。发言人08：02但是经济来说的话，我们觉得可能还是需要下一步来说的话，还是要积极的关注财政政策。发言人08：08因为其实你可以看到这些政策不管是鼓励大向大股东借钱，还是向中机构融资的话，其实还是鼓励的是大家的一个市场主体的一个杠杆比例的提升。发言人08：23但是的话，我们是觉得还是需要就中央财政可能进一步的发力。发言人08：27因为我们的那这都是中海国际经学家也提了政策建议，就是希望就中央比较大幅度的加杠杆。发言人08：34那我们预计未来来说的话，其实我们可能重点的是要关财政政策。发言人08：39这样子的话，对经济的持续性和股市的资讯，我们觉得是蛮重要的。发言人08：44他是不是能够持续的会做一些政策上的一些突破，或者说一些事情。发言人08：51包括我们想的可能他不一定100家，但是如果他能够持续的去做一些包括生育补贴，包括失业补贴，通过中央杠杆像这些低收入人群进行转移支付的话。发言人09：01那这样的话，其实对整个社会的一个运转的效果可能会实现金的效果可能会更好。发言人09：07所以我们觉得第一个来说的话，就是展望来说的话，我们就我们的金融政策未来肯定还会持续的在做。发言人09：13这核心还是这个价格和杠杆率。发言人09：15 这块的话我们觉得其实现在已经做的是比较好。发言人09：18就通过这些政策来看的话，其实对市场是很有利的。发言人09：21下一步的话，我们觉得持续性的话，特别是对经济的这种持续性的话，我们觉得还是需要观察财政政策，尤其是中央财政，就他的这个力度，包括方向投向什么地方，我们觉得后面可以持续观察。发言人09：34如果能够持续的进行一些这种中央加单杆的一些这种特别是投向扩大内需这一块的一些事情的话。发言人09：42我们觉得市场和经济会走的会持续的走强。发言人09：44那那这样的话，整整个经济的运转，整个效率，整个活力就会更明显的体现出来。发言人09：52这个是我们对未来的一个判断。发言人09：55所以这是我们以上的主要的交流内容，它的背景，然后对这个会议的评价以及我们对未来政策的展望，我们会保持持续的跟踪。发言人10：04好，谢谢各位投资者。发言人10：06这边我把钱交给你。发言人10：09好的，感谢戴总。发言人10：10下面由我这边来讲一下，过今天三部委这个新政对于地产的一些影响，以及地产行业后续的一个政策展望。发言人10：19首先我们看到就是今天的这三部委出台的一系列新的，其中关于地产的一共是我总结了一下，一共是大概是六点。发言人10：29那我就这个分别来这首先分别来说一下，第一的话就是说关于这个存量房贷利率调整。发言人10：35那这块儿的话，其实我们就是说这个存量房贷利率调整，它针对的其实是这个存量的房贷利率，而不是针对新增。 发言人10：42 所以说他对于房企和购房的需求，他其实是并没有直接的影响的。 发言人10：48 但是我们前期讨论调研当中其实也发现，一方面很多潜在的购房者，他由于担心后续这个房贷利率会持续下行。 发言人10：57 然后如果自己现在买房的话，可能这个房贷利率它不会跟随这个后续房贷利率下调，而跟着下调，所以他们可能会选择暂时观望。 发言人11：09 那么当现在我们放开存量房贷利率调整之后，也是有助于对解除这一部分潜在购房者他的一个顾虑。 发言人11：17 就是说这个只要有需求就尽快买就可以了，不用担心后续房贷利率如果继续下调的话，自己这个利率不能跟着下调。 发言人11：25 那那其实也就是说是有助于帮助这部分购房加速释放的，这是一方面。 发言人11：30 然后另外一方面其实存量房贷利率的调整的放开，它也有助于减少二手房的一个一部分挂牌量。 发言人11：38 因为现在我们之前调研当中也会发现，很多人他可能要由于这个贷款利率过高。 发言人11：44 然后他本来也想去换的，他就会优先先把这个二手房挂牌给挂出去。 发言人11：48然后想先把自己的房子卖掉，然后这样的话就把贷款结清，这样的话就能节省一些利息，所以说也到我们过去看 到这个二手房挂牌量其实是一直是居高不下的。 发言人12：00我们把这个存量房贷利率调整放开的话，其实也是有助于减少一部分，因为这样的原因，而出现的这种20 万的挂牌量，从而能够更加平衡整个房产市场的一个供需关系。 发言人12：14这个是，房贷利率调整和那房贷利率调整对于行业的一个影响。 发言人12：18从具体的调整方式来看的话，就是我们结合今天上午，潘工上行长的一个讲话。 发言人12：24其实我们觉得就大概率的话，他还是会采用这个贷款人与贷款银行，重新去协定一下这个加点数这样的方式来实现。 短期内它是不大可能会去放开这个跨行转按揭的，大概是这样的一种形式。 发言人12：40这是第一条。 发言人12：42 第二条的话就是这个关于首付比例的下调。 发言人12：44就是说全国最低的这个首付比例的下限，从之前的首套20%，然后二套25%，现在是统一调降为15%。 发言人12：56关于这个政策我们其实考虑到在实际当中，他真的会以15%这样一个最低首付比例去买房的人，他的占比其实是确实是比较低的。 发言人13：08因为现在可能大家即便说首付比例之前是20%，25%的时候，大家可能有钱也尽量能够去多付一些首付。 发言人13：20甚至现在大家可能还提前还贷现象都比较严重。 所以说目前来看的话，就实际上可能他会以十这个10%有这样一个最低首付比例，去买房的人，这个占比其实应该是比较少的。 发言人13：31 所以从这点来看的话，就是说这个单纯的首付比例的下调，其实对于地产需求的改善是比较有限的。 发言人13：40 但是从另外一方面讲，就是我们讲这个逆向思维，我们考虑到