油料日报：东北大豆上货量增加，价格偏弱运行
期货研究报告油料日报20240925 东北大豆上货量增加，价格偏弱运行 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 01064405663 dengshaoruihtfccom从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixinhtfccom 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 01064405663 baixuyuhtfccom 从业资格号：F03114139 薛钧元 01064405663 xuejunyuanhtfccom 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2501合约4154元吨，较前日下跌16元吨，跌幅038。现货方面，黑龙江巴彦地区食用豆现货基差A09566，较前日上升16，黑龙江宝清地区食用豆现货基差A09566，较前日上升16；黑龙江富锦地区食用豆现货基差A09586，较前日上升16；黑龙江尚志地区食用豆现货基差A09566，较前日上升16。 市场资讯汇总：美国农业部周一表示，私人口商报告对未知目的地销售165000吨美国大豆，在202425年度交货。当周美国对华大豆口检验量占到该周口检验总量的353，上周是13，两周前是164。国农业部口检验报告显示，美国大豆口检验量较一周前增长25，但是较去年同期减少45。周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高27，创下近七周新高，因为巴西播种天气糟糕以及美国大豆产量规模的不确定性引发了一轮由投机基金推动的空头回补。截至收盘，大豆期货上涨1950美分到2725美分不等，其中11月期约收高2725美分，报收103925 美分蒲式耳；1月期约收高2725美分，报收105675美分蒲式耳；3月期约收高26美 分，报收106975美分蒲式耳。 昨日豆一盘面震荡运行。现货方面，东北大豆市场主要的焦点转到新季大豆方面，海伦伦河、齐齐哈尔讷河少量上市，贸易商收购意向偏低，价格表现也并不理想。苏豫鲁皖产区大豆购销结束，已基本无报价参考，贸易商多准备购销新豆。湖北大豆本周走货仍显清淡，价格仍偏弱。 策略 中性 风险 无 花生观点 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2410合约8080元吨，较前日下跌18吨，跌幅035。现货方面，河北衡水地区现货基差PK10936，较前日上升68；河南南阳地区现货基差PK10536，较前日上升68；山东临沂地区现货基差PK10836，较前日上升68。 近期市场资讯汇总：开封大花生价格在380410元斤。山东曹县大杂米报价380元 斤。河南麦茬通货米价格为4142元斤。皇路店白沙春米通货报价420435元斤， 卧龙白沙通货米报价430元斤左右，汝南白沙通货春米报价420430元斤，麦茬 41420元斤。 昨日国内花生价格震荡运行。现货方面，节日过后市场需求清淡，参与主体观望心理明显。河北唐山产区上货量增加，跌幅达到600元吨左右。河南产区不温不火，个别产区小幅弱势调整。油料方面，莒南工厂到货量稳定，收购压力略显，油料收购价格降至7900元吨。预计后续花生行情维持平稳偏弱运行。 策略 中性 风险 需求走弱 目录 大豆市场分析1 花生市场分析2 图表 图1全球大豆库销比丨单位：4 图2豆一现货基差丨单位：元吨4 图3豆一0901合约价差丨单位：元吨4 图4豆一0509合约价差丨单位：元吨4 图5花生0104合约价差丨单位：元吨4 图6花生0410合约价差丨单位：元吨4 图7中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨5 图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元亩5 图9中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷5 图10中国花生月度进口量丨单位：吨5 图1全球大豆库销比丨单位：图2豆一现货基差丨单位：元吨 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 20202021202220232024 1500 1000 500 元吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 500 1000 2001022004052007082010112013142016172019202022231500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3豆一0901合约价差丨单位：元吨图4豆一0509合约价差丨单位：元吨 2020202120222023202420202021202220232024 800 600 400 200 1 1631 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 200 400 600 1200 1000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 200 400 600 800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5花生0104合约价差丨单位：元吨图6花生0410合约价差丨单位：元吨 2020202120222023202420202021202220232024 1500 1000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 500 1000 1500 2000 1500 1000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 500 1000 1500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2500 2000 1500 1000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1400 201620172018201920202021 1200 1000 800 600 400 200 0 200 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10中国花生月度进口量丨单位：吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发通知的情形下做修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一21012106单元丨邮编：510000电话：4006280888 网址：wwwhtfccom
