非银金融行业点评报告：资本市场支持政策批量落地，坚定看好非银板块

央行层面：创设结构性货币政策工具支持资本市场，平准基金迎新进展。
1）结构性货币政策工具：

• 证券、基金、保险公司互换便利：支持符合条件的机构使用债券、股票ETF等抵押换入国债等高流动性资产，资金仅用于投资股票市场，首期规模5000亿元。
• 股票回购、增持再贷款：引导商业银行向上市公司和股东提供贷款用于回购和增持股票，央行提供100%资金支持，再贷款利率1.75%，首期额度3000亿元。
  2）平准基金：央行表示正在研究创设。

证监会层面：加速推动中长期资金入市，夯实市值管理基础。
1）中长期资金入市：将发布指导意见，大力发展权益类公募基金，完善“长钱长投”制度环境。
2）市值管理：将就市值管理指引公开征求意见，推动建立股份回购市场化激励约束机制，提升上市公司投资价值。湖南省将召开市值管理工作会议。

金管总局层面：发挥保险资金长期投资优势。

• 扩大保险资金长期投资改革试点，支持符合条件的机构设立私募证券投资基金。
• 督促保险公司优化考核机制，鼓励长期权益投资。
• 鼓励理财、信托公司加强权益投资能力，发行长期限权益产品培育耐心资本。

投资建议：
1）金融科技：推荐东方财富、同花顺、指南针，建议关注财富趋势。
2）券商：当前估值处于历史底部，盈利下行空间锁定，上行弹性大，推荐国泰君安、华泰证券等传统券商。
3）保险：推荐中国平安、新华保险等强β标的。

风险提示：政策落地效果不及预期；权益市场大幅波动。