924国新办新闻发布会点评：资本市场新起点

事件概述

9月24日，国新办举行新闻发布会，央行联合证监会、金融监管总局出台金融支持经济高质量发展若干举措，聚焦货币政策、地产、资本市场等重点领域。

货币政策

• 降准：近期将降准0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元；年内可能进一步降准0.25-0.5个百分点。
• 降息：7天OMO利率下调0.2个百分点至1.5%，预计MLF利率下调约0.3个百分点，LPR、存款利率等随之下行0.2-0.25个百分点。
• 影响：降息有利于降低实际融资成本，激发实体经济活力；降准推动信用扩张，缓解银行净息差压力。

房地产政策

• 存量房贷利率下调：引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，平均降幅约0.5个百分点，每年减少家庭利息支出约1500亿元。
• 统一房贷首付比例：进一步降低购房门槛，提振刚需和改善型住房需求。
• 存量政策加码：提高保障性住房再贷款央行资金支持比例至100%；延长两项房地产金融政策文件期限至2026年；支持收购房企存量土地。
• 影响：政策加码彰显中央推动地产修复决心，有望提振市场信心，加速行业复苏。

资本市场政策

• 央行方面：
  • 创设证券、基金、保险公司互换便利，首期规模5000亿元，为市场提供增量资金。
  • 创设股票回购增持专项再贷款，首期额度3000亿元，引导上市公司回购和增持股票。
• 证监会方面：
  • 大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，鼓励产业整合，提高监管包容度，提升重组市场交易效率。
  • 推动中长期资金入市：大力发展权益类公募基金，完善“长钱长投”制度环境，持续改善资本市场生态。
• 影响：政策引导市场高质量发展，为市场提供增量资金，推动并购重组，促进中长期资金入市。

市场观点

• 港股和A股指数近期最低点已过去，市场风险偏好显著修复。
• 美联储降息和金融政策组合拳下，港股与A股将逐步度过底部区域。

风险提示

• 经济增长不及预期；地缘政治风险；股票、基金交易风险。