中国企业海外并购趋势分析
中国企业海外并购在经历了2016年的高峰后，受国际经济周期和国内政策变化的影响，呈现下滑趋势。2017年发布的《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》引导海外投资回归理性，聚焦高新技术领域和先进制造业。2021年，中国企业海外并购交易总额首次超过5万亿美元，达到64%，交易数量增长24%。并购动因前两位是“获取技术和品牌”以及“进军新的市场”，产业收购和全球化扩张成为主要诉求。投资地域更加多元，“一带一路”国家关注度显著提升，2021年已占中国企业海外并购的半壁江山。并购领域逐步拓展至数字经济、信息产业、医药领域等高新技术领域。
充满不确定性的后疫情时代
后疫情时代，全球地缘政治和经济的不稳定性增加，中国企业海外并购面临更大不确定性。主要不确定性因素包括地缘政治格局和企业海外购买力。西方国家加强了对高精尖领域并购的审查，例如英国和德国。国家货币和外汇政策对海外购买力也有重要影响，量化宽松和财政刺激为并购提供融资环境，而人民币汇率走强则影响购买力。
四个情景，四种可能的未来
基于地缘政治趋势和企业海外购买力，未来可能呈现四种情景：
- “高光时刻”：地缘政治合作，国内货币与外汇政策宽松，海外并购交易活跃，区域布局全面开花，行业选择多元化。
- “内需驱动”：全球政治环境温和，但外汇管制收紧或国内货币政策调控影响，交易活跃度下降，投资并购以国内需求为根本，推进产业链和供应链全球化布局。
- “优势输出”：地缘政治紧张，欧美等首选地区交易受抑制，新兴市场或成为局部热点，中国企业输出技术和产品，满足当地市场需求。
- “按兵不动”：宏观调控导致购买力下降和地缘政治格局紧张，中企出海热情降低，集中在国内市场，优化管理现有海外业务。
站在当下，哪一个未来会成真？
基于2022年2月的大数据分析，认为未来世界政治经济的合作走势整体仍持消极态度，但中国作为世界大国对全球施加影响力，人民币国际化持续推进。因此，“情景四：优势输出”成为有可能成真的未来。中国企业将输出核心价值，包括管理能力和数字化能力，具备在海外市场独到的竞争能力。
中国企业准备好了吗？
跨国经营是一次对企业能力的升级。中国企业需要提升全球化管理能力，包括市场分析洞察能力、战略规划能力、业务运营管理能力、对外关系能力、数字化能力、投融资管理能力、品牌能力、人才管理能力和财税管理能力。德勤的“跨国经营能力成熟度模型”可以帮助中国企业识别评估能力现状并提供可行的能力建设建议。
总结
尽管存在诸多不确定性因素，但中国企业海外并购趋势稳中向好。企业应把握机遇，找准海外并购“蓝海”地域，实现优势能力的输出和成熟业务模式的海外复制。同时，企业需要提升跨国经营能力，以应对挑战，实现并购价值，推动境外经营的持续运作。
