证券行业周报：适度配置

金融 2024-09-23 徐广福申港证券刘银河

投资摘要：评级增持（维持），核心观点为金融业机构总资产维持增长，银行业资产质量好转，证券业降杠杆利于稳健经营，市场短期强势但估值合理，建议左侧投资者适度配置。
关键数据：
- 2024年2季度末金融业机构总资产480.64万亿元，同比增长7.0%（银行业433.10万亿元，增长6.6%；证券业13.75万亿元，下降0.1%；保险业33.80万亿元，增长15.7%）。
- 金融业机构负债438.68万亿元，同比增长6.9%（银行业397.66万亿元，增长6.4%；证券业10.26万亿元，下降1.8%；保险业30.75万亿元，增长16.5%）。
- 上周沪深300指数涨1.32%，证券行业指数涨1.42%，领先行业个股41家上涨，4家下跌。
- 2024年初至9月20日，申万证券行业指数跌10.63%，个股涨跌幅前五为招商证券、浙商证券等，后五为华林证券、锦龙股份等。
市场回顾：上周证券板块个股表现分化，行业指数领先沪深300，但市场下跌后投资者悲观情绪可能制约市场。
投资策略：维持左侧投资者适度配置建议，行业估值合理，短期强势但长期螺旋形上升。
重要新闻：
- 超200名券商员工违规被罚，涉及违规炒股、内幕交易等。
- 美联储降息50基点，拓宽中国货币政策空间。
- 证监会优化证券公司风险控制指标，引导长期价值投资。
风险提示：政策风险、市场波动风险。