机械设备行业周报：自动化设备推进国产替代，业务拓展孵化新动能

自动化设备行业增长方向与核心要点

国产替代是行业重要主线

• 外部环境：2020年国际供应链波动凸显国产品牌交付优势，头部企业抓住机遇对接优质客户
• 政策支持：国家多次强调提升核心零部件自主化率
• 行业趋势：工业自动化应用广泛，把握关键下游需求（如光伏锂电）是收入增长动力
• 发展实力：头部企业产品性能提升，部分达国际品牌水平，具备性价比
• 市场份额：2024年上半年国产品牌已跻身低压变频、伺服系统、小型PLC、工业机器人等领域前三

突破客户的关键

• 产品矩阵：扩大行业覆盖面，兼顾生产效率
• 定制化服务：
  • 研发：基于IPD集成开发模式，坚持客户导向（如汇川技术）
  • 销售：技术营销+行业营销，提供组合式解决方案（如汇川技术低压变频器已形成齐全产品序列，并推出专用变频器）
• 案例：汇川技术低压变频器市场份额第一（2024年上半年）

新增长点与业务拓展

• 海外市场：
  • 汇川技术2019-2023年海外收入从3.4亿元增长至17.4亿元
  • 2024年上半年海外收入约9.5亿元（同比增长17%），占营收约6%
  • 海外毛利率高于国内
• 业务外延：
  • 汇川技术通过收购（工业自动化、电梯、轨道交通、新能源汽车等）和设子公司实现业务多元化
  • 2024年上半年：
    • 通用自动化业务收入约75亿元（占比46%），包括：
      • 通用变频器约25亿元
      • 通用伺服系统约30亿元
      • PLC及HMI约6.9亿元
      • 工业机器人（含精密机械）约5.8亿元
    • 新能源汽车类产品收入约60亿元（同比增长超100%）

行业动态

• 杭叉集团：拟在马来西亚、泰国设子公司，拓展销售网络及租赁业务
• 中国通号：2024年7-8月中标轨道交通项目6个，金额约29亿元

行情回顾

• 本月机械设备行业下跌2.69%，申万一级行业排名第13
• 领先行业：房地产（+3.79%）
• 跌幅居前：食品饮料（-8.70%）

风险提示

• 宏观景气度回暖弱于预期
• 核心技术突破进度不及预期
• 政策落地进度不及预期
• 原材料价格波动风险