工业硅：偏弱震荡

————南华有色金属（工业硅）周报 梅怡雯（投资咨询资格证号：Z0019898） 工业硅周度观点 工业硅：偏弱震荡 •【盘面回顾】上周工业硅整体偏弱震荡，截至周五主力11合约收于9360元/吨，环比-2.85%。现货方面，截至周五SMM现货华东553报11750元/吨，环比+0元/吨，SMM华东421报12100元/吨，环比+0元/吨。 •【产业表现】供给方面，据百川盈孚，工业硅上周产量9.52万吨，环比+630吨。其中，新疆4.43万吨，环比+680吨；云南1.81万吨，环比+0吨；四川0.97万吨，环比-50吨。需求方面，多晶硅：上周产量3.20万吨，环比+50吨。有机硅：上周DMC产量4.29万吨，环比-600吨。铝合金：据SMM，再生铝合金龙头企业周开工率54%，环比+0pct；原生铝合金龙头企业周开工率55%，环比+0pct。库存：据百川数据，截至9月20日，工业硅厂内库存13.80万吨，环比+1000吨；工厂+港口库存26.10万吨，环比+3000吨。据广期所数据，交易所仓单折30.19万吨，周环比-0.75万吨。 •【核心逻辑】短期受减产以及双节与旺季影响或有支撑，低位震荡概率较大。中长期过剩矛盾仍存，价格上方压力较为显著。下游多晶需求面过剩矛盾亦未解决，工业硅价格承压格局尚未改变。此外，由于仓单存在注销压力，近月合约上方限制更为显著。 •【南华观点】震荡偏弱。 工业硅期现回顾 工业硅期现回顾 来源:同花顺,SMM,南华研究 下游价格 工业硅产量 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 工业硅产量 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 97硅和再生硅产量 多晶硅 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 电池片与组件 有机硅 铝合金 来源:南华研究 终端需求-地产 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 终端需求-汽车 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 终端需求-电力电网 来源:同花顺,南华研究 工业硅库存 港口库存 来源:SMM,南华研究 厂内库存 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 成本 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究