聚烯烃周报：持续累库承压，空头思路维持

2024.09.22持 续 累 库承压，空 头 思 路 维 持 联系人：刘超(投资咨询资格：Z0015304）联系方式：13570923812 / 020-88818058 一、LLDPE PP期现价格回顾 L、PP近期走势回顾(日K线): L PP现货、基差和月差：中秋假期结束后需求补库弱，现货供应不多叠加前期预售多而保持暂稳定，01高基差维持，月差回落 L PP仓单:华北库小幅减少LLDPE仓单、PP仓单稳定 二、LLDPE PP基本面要点 PE PP新产能：四季度重点关注内蒙宝丰、英力士(预计9月下旬投产)、山东裕龙石化投产进度 利润：油制利润改善后走低，MTO利润走低，PDH工艺利润低迷 PE进口：进口窗口打开，海外需求疲软，月度进口维持120+万吨PP出口：中国生产商积极下调出口报盘，价格优势下出口成交放量( fob930-960去越南运费20美元) 下游开工：9月开工或季节性提升、提升力度有限处于历史同期低位 农膜需求：开工提升中，需求进入季节性旺季，原料持续补库 包膜需求：开工负荷走平，终端逢低采购 塑编需求：开工增加，终端需求反弹，双节补库需求释放 其他塑料制品需求开工:小幅提高后走平，整体需求修复力度有限 PE库存：累库，需求环比季节性改善但力度不大仍累库 PP库存：累库，需求环比季节性改善但力度不大仍累库 PE供应情况：2024年1-8月国产累计同比增1.2%，净进口累计同比增6.2%,表观供应累计同比增 PP供应情况：2024年1-8月国产PP累计同比增7.9%；1-8月净进口累计同比减58%，1-8月总供应累计同比增加1.83% PE平衡表预估(定期更新)：供应恢复和新产能投产预期,中期预计供需转宽松，测算Q1表需6.7%，Q2表需-0.7%(供需双弱、表供应-1.2%)，Q3表需预估4.1%(供应+2.6%)，Q4表需预估4.6%(供应+3.3%) PP平衡表预估：供应恢复和新产能投产预期,中期预计累库概率大测算Q1表需2.2%，Q2表需1.4%(表供1.3%)、预计Q3表需3.1%(表供3.3%)，预计Q4表需5%(表供7.5%) 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号数据来源：Wind、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢关注！Thanks！