摘要
- 行情回顾：上周螺纹2501合约下跌0.97%。
- 基本面：
- 供应：8月钢筋产量同比下降32.3%，1-8月累计下降15.7%；9月钢厂高炉开工率78.23%，环比增加0.60%，同比减少6.24%；高炉炼铁产能利用率84.06%，环比增加0.17%，同比减少8.97%；钢厂盈利率9.96%，环比增加3.90%，同比减少32.90%。
- 需求：8月全社会用电量同比增长8.9%，1-8月累计增长7.9%；8月固定资产累计投资完成额同比上涨3.4%，房地产开发投资同比下降10.2%；9月建筑业PMI为50.6，环比下降0.6%；钢铁流通业采购经理指数为46.6，环比下降1.8%。
- 库存：钢材库存压力偏低，9月19日全国237家主流贸易商建筑钢材成交13.32万吨，环比增加25.2%。
- 政策：工信部印发工业重点行业领域设备更新和技术改造指南，目标到2027年80%以上钢铁产能完成超低排放改造。
- 后市展望：供需基本面逐步边际改善，美联储降息提振市场情绪，钢材预计震荡反弹。
- 交易策略：建议逢低轻仓试多。
- 投资评级：★★★。
重要市场信息
- 全社会用电量8月同比增长8.9%，1-8月累计增长7.9%。
- 美联储宣布降息50个基点至4.75%-5.00%。
- 工信部发布工业重点行业领域设备更新和技术改造指南。
- 唐山迁安普方坯资源出厂含税累计上调30元/吨至2910元/吨。
- 焦炭首轮提涨落地，湿熄焦炭上调50元/吨，干熄焦炭上调55元/吨。
- 1-8月排名前10家企业原煤产量同比减少1492万吨。
供应端情况
- 高炉开工率78.23%，环比增加0.60%，同比减少6.24%。
- 高炉炼铁产能利用率84.06%，环比增加0.17%，同比减少8.97%。
- 钢厂盈利率9.96%，环比增加3.90%，同比减少32.90%。
- 日均铁水产量223.83万吨，环比增加0.45万吨，同比减少25.02万吨。
需求端情况
- 固定资产累计投资完成额329385亿元，同比上涨3.4%。
- 房地产开发投资累计完成额69284亿元，同比下降10.2%。
- 建筑业PMI为50.6，环比下降0.6%。
- 钢铁流通业采购经理指数为46.6，环比下降1.8%。
- 样本建筑工地资金到位率为62.52%，周环比上升0.21个百分点。
库存端情况
基本面分析
- 8月钢筋产量1255.3万吨，同比下降32.3%；1-8月累计产量12968.5万吨，同比下降15.7%。
- 9月建筑钢材成交13.32万吨，环比增加25.2%。
- 唐山迁安普方坯资源出厂含税累计上调30元/吨至2910元/吨。
- 焦炭首轮提涨落地，湿熄焦炭上调50元/吨，干熄焦炭上调55元/吨。
后市展望
- 钢材库存压力偏低，供需基本面逐步边际改善。
- 美联储降息提振市场情绪。
- 钢材预计震荡反弹。
操作策略
