钢矿周报：看空情绪缓和，震荡对待

期货研究报告 2024年9月22日 商品研究 报告内容摘要: 走势评级：螺纹钢——震荡铁矿石——震荡 铁矿：铁水复产放缓，延续疲软态势 到港回落：本期45港进口矿到货量回落，处于同期偏低水平。 铁水走缓：下游高炉复产，但速度放缓；铁水环比增加，但增速下降。 刘开友—黑色研究员从业资格证号：F03087895投资咨询证号：Z0019509联系电话：0571-28132535邮箱：liukaiyou@cindasc.com 库存下降：钢厂补库结束，进口铁矿库存下降；低到港下，港口库存小幅下降。 下游钢厂盈利偏低背景下，焦炭首轮提涨落地，进一步挤压铁矿。 策略建议：铁矿供减需增，港口库存保持高位，钢厂补库结束，碳元素挤压利润，矿价短期保持疲软态势。 张亦宁—黑色研究员从业资格证号：F3084599联系电话：0571-28132578邮箱：zhangyining1@cindasc.com 螺纹：继续复产，需求一般，震荡对待 供给回升：螺纹周产量继续增加，高炉、电炉均复产，碳元素要价，钢利润修复有限 需求回落：螺纹表需回落，台风天影响室外施工，旺季需求或提前兑现 上游累库，下游去库：螺纹钢厂库存增加，社会库存继续大幅去化，整体库存下降 策略建议：螺纹供增需降，库存累积上游，供需预期走弱。接下来关注需求回升速度能否匹配供给端复产速度。近期政策预期提振盘面但在未出台确定性政策前，利好影响有限。短期螺纹走势偏震荡。 风险提示：近期台风天气频发（下行风险），政策预期（上行风险） 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 目录 一、铁矿石：...........................................................................................................31、价格..........................................................................................................32、供给..........................................................................................................33、需求..........................................................................................................44、库存..........................................................................................................55、比价..........................................................................................................6二、螺纹钢：...........................................................................................................71、价格..........................................................................................................72、供给..........................................................................................................73、需求..........................................................................................................84、库存..........................................................................................................95、比价........................................................................................................10图目录 图1：铁矿石现货价格..................................................................................................................................3图2：铁矿石期货主力价格...........................................................................................................................3图3：全球铁矿石发运量...............................................................................................................................3图4：澳大利亚19港铁矿石发运量...............................................................................................................3图5：巴西19港铁矿石发运量......................................................................................................................3图6：非主流矿铁矿石发运量........................................................................................................................3图7：我国45港铁矿石到货量......................................................................................................................4图8：我国45港铁矿船舶到港量..................................................................................................................4图9：我国45港铁矿石疏港量......................................................................................................................4图10：247家钢企日均铁水产量...................................................................................................................4图11：247家钢企进口矿日均消耗量............................................................................................................4图12：247家钢企高炉产能利用率...............................................................................................................4图13：中国主要港口铁矿石日成交量...........................................................................................................5图14：247家钢企进口铁矿库存...................................................................................................................5图15：247家钢企进口铁矿库存消费比........................................................................................................5图16：我国45港进口铁矿库存....................................................................................................................5图17：我国45港巴西铁矿库存....................................................................................................................5图18：我国45港澳大利亚铁矿库存.............................................................................................................6图19：铁矿主力基差....................................................................................................................................6图20：铁矿主力-次主力月差........................................................................................................................6图21：螺矿比...............................................................................................................................................6图22：PB粉即期合约现货落地利润.............................................................................................................6图23：螺纹钢现货价格.