焦炭焦煤周报：焦炭首轮提涨落地，市场情绪有所转暖
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 整体来看，本周焦炭第一轮提涨全面落地，涨幅为50-55元/吨，市场情绪有所提振。焦炭方面，近期钢材价格小幅上涨，钢厂开始复产，焦炭利润有望小幅修复；本期铁水产量持续小幅回升，钢厂利润也有所修复，叠加国庆假期之前钢厂对焦炭的补库需求尚可，焦炭仍有涨价预期，短期内焦炭价格将震荡运行，后期关注焦化利润变化情况。焦煤方面，国内焦煤产量趋稳，近期进口蒙煤通关处于年度偏低水平，焦煤供给压力有所缓解；需求方面，随着钢价回升，加之下游企业存在国庆节前补库需求，双焦的需求有望转好。短期内焦煤价格震荡运行，后期关注钢厂利润变化和下游补库情况。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 ■市场分析 本周焦煤2501合约盘面价格收于1274.0元/吨，涨幅为0.39%；焦炭2501合约盘面价格收于1882.5元/吨，涨幅为0.88%。现货方面，炼焦煤市场稳中向好运行。近期钢价小幅反弹，叠加期货盘面回升，市场情绪支撑较好，预计后期双焦现货市场呈现震荡的运行态势。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 供给方面：部分前期降价限产、设备检修的钢厂，供给止跌企稳，焦炭产量基本持平上周水平。 联系人 需求方面：随着本周钢材价格回升，钢厂恢复正常采购节奏，部分库存较低钢厂有加量补库现象。从铁水数据来看，本期铁水产量持续小幅回升。根据Mysteel调研数据，247家钢厂高炉开工率78.23%，环比增加0.60%，同比减少6.24%；高炉炼铁产能利用率84.06%，环比增加0.17%，同比减少8.97%；钢厂盈利率9.96%，环比增加3.90%，同比减少32.90%；日均铁水产量223.83万吨，环比增加0.45万吨，同比减少25.02万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存方面：本周焦炭总库存小幅下滑，本期焦炭总库存843.00万吨，环比减少3.90万吨。焦煤理论总库存3556.99万吨，环比增加4.79万吨。 整体来看，本周焦炭第一轮提涨全面落地，涨幅为50-55元/吨，市场情绪有所提振。焦炭方面，近期钢材价格小幅上涨，钢厂开始复产，焦炭利润有望小幅修复；本期铁水产量持续小幅回升，钢厂利润也有所修复，叠加国庆假期之前钢厂对焦炭的补库需求尚可，焦炭仍有涨价预期，短期内焦炭价格将震荡运行，后期关注焦化利润变化情况。焦煤方面，国内焦煤产量趋稳，近期进口蒙煤通关处于年度偏低水平，焦煤供给压力有所缓解；需求方面，随着钢价回升，加之下游企业存在国庆节前补库需求，双焦的需求有 望转好。短期内焦煤价格震荡运行，后期关注钢厂利润变化和下游补库情况。 ■策略 焦炭方面：震荡焦煤方面：震荡跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 宏观政策、环保要求、焦厂利润、铁水需求、基差风险等。 数据来源：Wind钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind中国海关华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
