硅料价格小幅回调，阳江三山岛五、六海风项目集中送出工程核准批复

锂电&电力设备：宁德时代CEO曾毓群做客全球最大主权基金——挪威主权基金掌门人尼古拉·坦根的播客节目。他们围绕创新、竞争以及电池技术领域的全球人才分布展开讨论。期间，曾毓群提到了未来电池方向、对储能的看法，以及如何通过技术创新推动可持续发展。工信部对《电动自行车安全技术规范（征求意见稿）》公开征求意见，其中将使用铅蓄电池的整车重量限值由55kg放宽至63kg，利好铅酸电池使用占比提升。产业链结束了2年的通缩周期，三季度各环节价格基本稳定。电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【尚太科技】【科达利】【湖南裕能】【天赐材料】；看好快充渗透率提升带来的迭代机会，推荐信德新材，建议关注【黑猫股份】【天奈科技】；看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注【瑞泰新材】等。 储能：全球大储需求多点开花， H2 有望戴维斯双击。展望Q3，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放，叠加在手订单支撑估值逐步切25年，板块有望迎来戴维斯双击，标的【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】等；户储板块，Q3发货有望再上台阶，叠加Q4欧洲德语区需求修复、东北欧放量，以及新兴市场进入发货小高峰，排产有望继续向上并进一步强化市场对板块25年信心，标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等。 光伏：9月组件排产环比小幅增长，硅料挺价意愿强烈，硅片龙头经营策略调整、玻璃龙头减产达成共识等，板块底部信号明显，建议重视已充分体现经营韧性和阿尔法的光伏龙头：【福斯特】【福莱特】【聚和材料】【中信博】【钧达股份】等；同时建议积极关注主材龙头：【隆基绿能】【晶科能源】【晶澳科技】【天合光能】【通威股份】【横店东磁】等。 风电： H2 迎量价修复，25年量利也值得期待。近期，英国公布新一轮可再生能源拍卖结果，授予了海上风电项目合同合计5.34GW，海外海风景气向上；国内海风重点项目陆续开工，下半年交付值得期待。近期，帆石一取得用海变更批复，并启动500kV海缆招标；帆石二提出用海申请并且环评已受理；阳江市生态环境局发布公示—拟对阳江青洲五、青洲七海上风电场海缆集中送出工程项目（海域部分）环境影响评价文件进行审查。江苏和广东项目近期有望逐步开工，对应单桩企业已收到业主交付的备料款，交付量预计环比上半年明显提升，建议重点关注： 1、充分受益于国内外海风需求释放的海缆龙头：【东方电缆】【中天科技】【起帆电缆】等；塔筒单桩龙头：【大金重工】【天顺风能】【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天能重工】等 2、经营拐点向上叠加出海打开成长空间的整机龙头：【金风科技】【运达股份】【明阳智能】【三一重能】等 3、具备强阿尔法的细分零部件龙头，25年量价齐升弹性可期：【金雷股份】【日月股份】等 风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 一、新国标放宽对铅酸重量限制，宁德时代曾毓群访谈提及行业 判断 1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪 本周申万电池指数 （801737.SI） 下跌0.24%， 跑输沪深300（000300.SH）1.559pct。 图表1：本周电池行业核心标的收益率（从高到低排序） 2、行业及公司事件跟踪 新国标放宽对铅酸重量限制，利好铅酸使用占比提升 9月19日，工信部对《电动自行车安全技术规范（征求意见稿）》公开征求意见，其中将使用铅蓄电池的整车重量限值由55kg放宽至63kg，利好铅酸电池使用占比提升。 此前，商务部等5部门发布《推动电动自行车以旧换新实施方案》，对交回锂电换购铅酸电动自行车的消费者适当加大补贴力度。目前四川、海南等省份已出台政策，锂电换购铅酸可多补贴500-800元/台。 此外，消费者换购锂电池电动自行车，需要符合《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》标准要求。而这个安全技术规范是4月发布，将于今年11月1日正式实施，消费者在11月1日后换购锂电池电动自行车可能会更符合国家安全规范。 宁德时代曾毓群访谈的观点和行业判断 9月19日，宁德时代CEO曾毓群做客全球最大主权基金——挪威主权基金掌门人尼古拉·坦根（NicolaiTangen）的播客节目。围绕创新、竞争以及电池技术领域的全球人才分布展开讨论。期间，曾毓群提到了宁德时代的成功秘诀、未来电池方向、对储能的看法，以及如何通过技术创新推动可持续发展。 从“0到37.5%”的秘诀：正确的产品，需要正确的技术。 研发配置：25年前，我们就开始了与锂离子电池相关的业务，最初是为手机、笔记本电脑及所有消费电子应用提供电池。所以我们有25年类似的技术积累。在研发团队上，宁德时代在宁德、溧阳、上海、厦门、香港以及德国慕尼黑设立了六大研发中心，研发人员超2万人，其中21C创新实验室已成为全球能源存储转化前沿技术的研发高地 固态、钠电以及凝聚态金属电池：固态电池领域，研发关键在于对材料和化学体系的研究，其中最难的就是“固-固界面”问题。如果用数字1到9，表示固态电池的技术和制造成熟度，宁德时代目前处于4左右。钠电领域，曾毓群表示，钠离子技术现在已经相当成熟，我们已经有了生产，并向一些汽车制造商进行小规模供应。目前正在开发第二代钠离子电池，性能表现非常优秀。我们认为它将在初期阶段替代小型车或短续航车中20%到30%的磷酸铁锂电池。凝聚态金属电池领域，曾毓群提到，它在eVTOL应用中表现非常好。去年，宁德时代已成功试飞4吨级民用电动飞机。今年底，搭载宁德时代电池的eVTOL有望实现首次飞行。其指出，尽管目前它非常昂贵，但我们正在努力降低成本，可能降低到今天的两倍或1.5倍，这样我们可以将这种电池用于高端车型。 储能的未来：储能赛道市场规模快速扩张，万亿蛋糕近在眼前。但与此同时，储能行业面临“价格战”痛点问题。在价格战下，电池容量和循环次数虚标现象严重，安全打折、容量衰减、寿命跳水、能效降低等挑战不容忽视。1GWh的储能项目大概需要150万颗电芯，储能的一致性、安全性、能量衰减都很重要。这么难做的150万颗电芯，再加上其他零部件，就相当于大飞机的零部件数量水平。若忽视全生命周期中的一致性、可靠性，5年、10年后将付出巨大的代价。 宁德时代合资国企进入电动船舶产业 近日，山东融汇时代船舶科技有限公司正式成立。该公司由山东融汇物产集团有限公司和宁德时代电船科技有限公司分别持股60%、40%，经营范围包含：船用配套设备制造；船舶自动化、检测、监控系统制造；船舶租赁；船舶销售；水上运输设备零配件销售等。 3、国内外电动车销量及电池装机量 1）全球动力电池装机量 据SNEResearch数据：2024年7月，全球动力电池装机69.8GWh，同比提升23%。宁德时代25.6GWh，同比提升31%，市占率36.7%，同比提升2.4pcts； 比亚迪12.4GWh， 同比提升29%， 市占率17.8%，同比提升0.9pcts；亿纬锂能3.4GWh，同比提升162%，市占率4.9%，同比提升2.6pcts。2024年1-7月，全球动力电池装机434.4GWh，同比提升22%。其中，宁德时代163.3GWh，同比提升30%，市占率37.6%，同比提升2.2pcts；比亚迪69.9GWh，同比提升23%，市占率16.1%，同比提升0.1pcts；亿纬锂能11.2 GWh，同比提升44%，市占率2.6%，同比提升0.4pcts。LG装机53.9GWh，同比提升5.2%，市占率12.4%，同比下降2.0pcts；松下装机18.8GWh，同比下降25.4%，市占率4.3%，同比下降2.8 pcts；SKOn装机20.5GWh，同比提升4.5%，市占率4.7%，同比下降0.8pcts；三星SDI装机18.8GWh，同比提升13.2%，市占率4.3%，同比下降0.4pcts。 图表2：全球动力电池装机（GWh） 图表3：全球动力电池市占率 2）欧洲主要国家电动车销量 欧洲主要国家发布8月电动车销量：8月欧洲9国新能源汽车销量12.6万辆，同环比-38%/-19%。其中，纯电动车型销量8.8万辆，同环比-44%/-14%；插电式车型销量3.8万辆，同环比-18%/-31%。新能源汽车渗透率为22.9%，同比-7.2pcts，环比+2.9pcts。 图表4：欧洲主要国家新能源车销量（辆） 3）国内电动车销量 蔚来：8月，交付量为2.02万辆，同比+4%，环比-2%。 小鹏：8月，交付量为1.40万辆，同比+3%，环比+26%。 理想：8月，交付量为4.81万辆，同比+38%，环比-6%。 零跑：8月，交付量为3.03万辆，同比+114%，环比+37%。 哪吒：8月，交付量为1.10万辆，同比-9%，环比-0.1%。 极氪：8月，交付量为1.80万辆，同比+46%，环比+15%。 岚图：8月，交付量为0.62万辆，同比+54%，环比+2%。 广汽埃安：8月，交付量为3.54万辆，同比-21%，环比+0.3%。 阿维塔：8月，交付量为0.37万辆，同比+88%，环比+2%。 小米：8月交付量持续过万，预计11月提前完成全年十万台交付目标。 图表5：国内车企新能源车销量（辆） 据中汽协数据，8月，汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，产量环比增长9%，销量环比增长8.5%，同比分别下降3.2%和5%。 1-8月，汽车产销分别完成1867.4万辆和1876.6万辆，同比分别增长2.5%和3%，产销增速较1-7月分别收窄0.9个和1.3个百分点。8月，新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆，同比分别增长29.6%和30%，市场占有率达到44.8%。1-8月，新能源汽车产销分别完成700.8万辆和703.7万辆，同比分别增长29%和30.9%，市场占有率达到37.5%。 出口：8月，纯电动汽车出口8.8万辆，环比增长14.5%，同比增长5.9%；插混汽车出口2.2辆，环比下降18.1%，同比增长2.2倍。1-8月，纯电动汽车出口64.2万辆，同比下降3.4%；插混汽车出口17.6万辆，同比增长1.8倍。 图表6:新能源汽车总销量（万辆） 图表7：汽车销量电动化率 4）动力储能电池产量和装机情况 8月，我国动力和储能电池合计产量101.3GWh，环比增长10.4%，同比增长36.8%。1-8月 ， 我国动力和储能电池累计产量为623.1GWh，同比增长36.3%。 8月，我国动力电池装车量47.2GWh，环比增长13.5%，同比增长35.3%。 三元装车量12.1GWh， 占比25.7%； 磷酸铁锂装车量35.0GWh， 占比74.2%。1-8月 ， 我国动力电池累计装车量292.1GWh,同比增长33.2%。 8月，我国动力电池出口量11.1GWh，环比增长16.3%，同比增长6.1%， 占总出口量66.6%。1-8月 ， 我国动力电池累计出口量80.8GWh，同比增长5.3%。 8月 ， 我国储能电池出口量5.6GWh， 环比下降6.7%， 同比增长218.9%， 占总出口量33.4%。1-8月 ， 我国储能电池累计出口量25.2GWh，同比增长165.7%。 图表8:国内动力储能电池产量及占比（GWh） 图表9：国内动力电池装机量（GWh）及占比 图表10:国内动力电池企业装机量市占率 图表11：国内动力电池出口及占比 4、储能招标中标量及政策更新 1）国内储能招标及中标数据 根据寻熵研究院和储能与电力市场的追踪统计，2024年8月国内招标项目储能规模合4.15GW/11.24GWh。 中标价格方面：8月中标均价（以2小时磷酸铁锂电池储能系统，不含用户侧应用为例）持续下行，储能系统中标均价689元/kWh，同比-34.50%，环比+16.40%，储能EPC中标均价1131元/kWh，同比-22.37%，环比-6.68%。 图