核心观点
- 市场分析：截至2023年9月22日，集运期货合约持仓减少，各合约周度下跌。SCFI（上海-欧洲航线）和SCFIS（上海-欧洲航线综合运价指数）均下跌。
- 运力供给：1-8月集装箱船舶交付量124.84万TEU，1-10月165.63万TEU，1-12月179.86万TEU。四季度运力缺口预计被弥补。
- 需求端：圣诞节货物提前发运，远东-欧洲贸易量9、10、11月偏弱，欧洲航线货量偏弱。
- 空班情况：2M联盟、OA联盟、THE联盟公布黄金周新增空班情况，上海-欧基港运力相对低位，班轮公司主动控制运力或助于运价企稳。
- 投资咨询：关注10合约期现回归机会，预估10月合约交割结算价格大致在2200-2300点之间。
- 供应链扰动：美东码头劳资谈判僵局，港口公布应急预案，海运公司采取措施，规避罢工风险。
- 地缘端：以色列国防军声称真主党准备报复，战争担忧加剧，集装箱船舶绕行格局维持。
- 2025年海洋联盟格局：Premier Alliance、Gemini、OA、PA联盟格局逐渐明晰。
关键数据
- 期货数据：持仓94691手，较前一周减少9312手。EC2410合约下跌10.45%，EC2412合约下跌11.74%。
- 价格数据：SCFI（上海-欧洲航线）下跌8.76%至2592$/TEU，SCFI（上海-美西航线）下跌2.78%至5341$/FEU。
- 供应链：9月21号通过苏伊士运河的集装箱船舶仅4艘，日度经过约1.41万TEU；亚丁湾日度经过约1.78万TEU。
- 运力供给：截至2024年9月21日，共计交付集装箱船舶371艘，其中12000+TEU共计82艘。
- 高频运力供给：WEEK 40/41/42周上海-欧基港运力分别为21.9/15.7/23.03万TEU。
- 中美欧进出口数据：欧盟27国进口同比增速、美国进出口同比增速、中国进出口数据等。
- 成本与汇率：汇率与SCFI、汇率与SCFIS、原油与SCFI、原油与SCFIS等。
- 欧元区相关经济指标：欧元区制造业PMI、零售销售同比等。
- 巴拿马运河：水位及预测水位。
- 碳排放权权价格：EUA结算价、全国碳市场碳排放配额(CEA)最新价。
研究结论
- 运力压力：10月前三周运力压力相对较小，班轮公司主动控制运力或助于运价企稳。
- 期现回归：关注10合约期现回归机会，预估10月合约交割结算价格大致在2200-2300点之间。
- 供应链风险：美东港口罢工可能对美东及欧线运价形成支撑。
- 地缘风险：地缘端复杂，战争担忧加剧，集装箱船舶绕行格局维持。
- 未来展望：2025年海洋联盟格局逐渐明晰，需关注班轮公司对运力的主动控制和货量情况。
