美联储降息50bp，黄金价格再创新高

美联储降息50bp，黄金价格再创新高 伦敦金涨1.7%至2622美元/盎司。10年期美债收益率升至3.74%，通胀预期升至2.15%，实际利率升至1.59%，美元指数跌0.39%至100.7，标普500指数涨1.36%，人民币小幅升值，沪金延续折价。 金价再创历史新高，期货投机和海外黄金ETF均录得资金流入，推动金价上涨。9月利率会议美联储降息50bp，会议声明表态鸽派，在经济预测中下调了通胀和利率预期，上调失业率，GDP预期稳定在2%，说明美联储意在实现软着陆，由于通胀中枢抬升，对长期的利率预期也有所回升，美联储的鸽派转向推动各类资产上涨，但是美联储主席鲍威尔讲话偏鹰派，讲话期间各类资产回吐涨幅转跌，主要体现在单次降息50bp并非本轮降息周次每一次的基调，9月降息50bp主要是考虑到7月就业数据已然走弱到可以降息，后续美联储并不急于行动，另外未来要接受更高的利率水平，这也限制了降息的空间，目前市场预期走在美联储前面，年内仍有近3次的降息预期，到26年预期利率降至3%。美联储官员开始陆续发表讲话，对降息节奏和空间内部存在一定的分歧，周五沃勒的讲话偏鸽派，担心通胀过低，实际上就是对经济下行的担忧增加，而鲍曼则更倾向于降息25bp，担心通胀上行风险。此外，日央行没有继续加息，英国央行没有继续降息。 中东紧张局势继续对金价构成支撑。美国8月零售销售环比增加0.1%，高于预期的-0.2%，上月数据从1%上修至1.1%，线上消费反弹，其他细分行业环比回落，消费仍有一定韧性，但降温趋势未改，关注欧美9月PMI数据。 ★投资建议： 短期降息预期层面金价定价的比较充分，需要注意利多出尽的风险，市场波动预计增加，国内十一假期临近，轻仓过节。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌0.39%至100.7，美债收益率3.74%.............................................................................................................................5图表3：标普500涨1.36%，VIX指数回落至16.2......................................................................................................................................5图表4：3个月美债、Libor回落，TED利差0.3%......................................................................................................................................5图表5：油价反弹2.8%，美国通胀预期升至2.15%....................................................................................................................................5图表6：实际利率回升至1.59%，金价涨1.7%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收涨，美元指数微跌................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨1.36%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数涨1.21%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债回升，美德利差回升至1.53%....................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率回升至3.9%，日债0.85%...................................................................................................................................7图表12：欧元涨0.78%，英镑涨1.48%.........................................................................................................................................................7图表13：日元跌2.13%，瑞郎跌0.14%.........................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌0.39%至100.7，非美货币多数升值..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓升至25.2万手......................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回升至874吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币升值，沪金延续折价状态..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银反弹，金银比微升至84..............................................................................................................................................9图表19：欧美9月制造业PMI，美国8月核心PCE，美联储多位官员讲话..........................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商 资料来源：Bloomberg