核心观点与关键数据
美联储降息：美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间降至4.75%至5.00%，为4年来首次降息。预计今年年底联邦基金利率将降至4.4%，2025年降至3.4%，2026年降至2.9%。
贵金属：金银价格中枢上行。现货金价周涨1.0%，COMEX银价涨1.4%。降息推动实际利率下行，或推升金银价格。白银受工业与投机属性影响，波动或大于黄金。
工业金属：金属价格小幅回升。SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分别变动+2.5%、+1.6%、-0.7%、+1.4%、+1.7%、+1.0%。进口铜矿TC均价保持低位，美国经济稳固，国内新能源汽车市场强劲增长，或拉动铜等原材料需求。工业金属整体或受益降息，建议关注铜、铝。
稀土、钨等小金属：镨钕氧化物涨价，钨小幅下跌。稀土供给增速收窄支撑价格。钨终端需求稳步增长，或带动切削工具、耐磨工具需求。
能源金属：锂价格下跌，关注后续需求增长。锂精矿价格下跌，钴、镍价格小幅回升。短期价格难见反转，建议关注华友钴业、寒锐钴业等。
投资建议：2024年全球货币环境由紧向松，国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益。弹性强度排序为贵金属>铜>小金属>铝>稀土。重点看好有色新材料领域：
- 贵金属：推荐山东黄金、中金黄金等。
- 工业金属：铜推荐紫金矿业、洛阳钼业等；小金属推荐锡业股份、驰宏锌锗等；铝推荐神火股份、天山铝业等。
- 新材料：推荐铂科新材、金力永磁等。
风险提示：美国加息超预期；经济复苏进度不及预期；海外需求恢复不及预期。
行业数据回顾
贵金属：金银价格上涨，ETF持有量上升。上海金交所黄金现货Au9999周涨1.0%，COMEX黄金周涨1.6%。
工业金属：多数工业金属价格上涨。LME铜价涨幅达3.5%，SHFE铜价涨幅达2.5%。
- 铜：铜价上涨，TC维持低位，持续去库。
- 铝：铝价上涨，电解铝利润上升。
- 铅：铅价分化，原生铅开工率上升。
- 锌：锌价上涨，精炼锌企业生产仍亏损。
- 锡：锡价上涨，精炼锡开工率下降。
- 镍：镍价上涨，电解镍月度开工率下降。
稀土&钨：镨钕氧化物价格上涨，钨精矿价格小幅下降。镨钕氧化物42万元/吨，周涨2.4%；国产仲钨酸铵204000元/吨，周跌1.0%。
小金属：镉维持涨势。镁产量同比增加35.21%，镁锭行业平均利润527元/吨。锑、钛产量同比增加。
能源金属：锂精矿持续下跌。碳酸锂持平，锂精矿(Li2O:5.5%-6%)跌幅达1.0%。
行情数据
上证综指上涨1.21%，有色金属板块上涨5.21%。金属新材料、贵金属、小金属、工业金属、能源金属分别上涨0.69%、2.79%、5.29%、7.60%、-0.05%。
涨幅前十名：鹏欣资源（20.00%）、金诚信（16.21%）、洛阳钼业（13.94%）等。
跌幅前十名：永兴材料（-5.16%）、天齐锂业（-3.41%）等。
重要事件回顾
行业新闻：美联储宣布降息50个基点。
公司公告：兴业银锡子公司拟收购控股股东旗下两项探矿权。
