社服周观点：美联储降息“靴子落地”，关注港股流动性好转下的机会

核心观点

• 美联储降息50基点，超市场预期，为国内货币政策操作打开空间，并带动港股流动性好转。
• 建议关注港股餐饮、人力资源、酒店等板块，或将受益于流动性好转；同时关注具备美元债务的标的，其债务压力或将减轻，财务表现有望改善。

关键数据

• 国内新增招聘公司数量：恢复至2019年同期的48.32%，恢复至2023年同期的86.13%。
• 一线城市客运量：北京/上海/广州/深圳分别恢复至2019年同期的94%/85%/100%/158%。
• 国内航班执行率：87.5%，较前一日增加2.3个百分点，较2023年9月20日降低3.6个百分点。

研究结论

• 推荐关注教育板块：华图山鼎、中国东方教育、行动教育；建议关注豆神教育、学大教育、凯文教育。
• 推荐关注景区板块：长白山、九华旅游、宋城演艺；建议关注众信旅游、黄山旅游、峨眉山A、三峡旅游。
• 推荐关注OTA板块：同程旅行。
• 推荐关注免税板块：中国中免、王府井。
• 推荐关注酒店板块：锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店；建议关注美股亚朵集团。
• 推荐关注人力资源板块：北京人力；建议关注科锐国际、外服控股。
• 推荐关注会展板块：米奥会展；建议关注兰生股份。
• 推荐关注餐饮板块：海伦司、海底捞、同庆楼、广州酒家；建议关注餐饮龙头九毛九、奈雪的茶、呷哺呷哺。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 行业竞争加剧风险