先进制造行业周报：华为金秋9月科技领域耕耘忙，欲与产业链合作伙伴共赢智能未来

行业评级：增持 介析师：润券证券热业证书号：S0610521010001 分折师：止判i:券热k：书号：S0640521060001 安理：闫智证券执业证书号：S0640122070030 股市有风险人中需谨慎 中航证券研究所发布证券列究报告请务必阅读正义的免试条款部分 航先进闻造一一投资观点 重点推荐：北特科技、贝斯特、微光股份、鸣心心器、莱斯信息、纳器弱达、方集科技、方马科技，纽威股份、软通动力 核心个股组合：北特科鼓、贝斯特、微光股分、鸣心山器、洲新件、英斯伴息、纳容需达、中伴海直、纽威股份、款动力、新科技、华股份、代阳集团、厅集科技、厅马科技、绿的谐波、埃斯顺 ■本周专题研究：华为2024年上平年实现销年收入4175亿元，同比增长34.3%；净利润551.1亿.心，同比增长18.17%，浮来.润率达到13.2，同时，依据市场调研机构柯关数据，上平年华为以17.5的市场份额危列中国智能下机市场出货量第：在01、心2均占中国折叠屏下机市场份额超运40%：位岁第：2024年01中国云基础设施服务币场的总规模达到92亿美元，共中华为云币市场份额为19%：日价，华为云已剂聚4.5方生伙伴联合构霆了行解汉方案50杂个，发个云商店商品多达12000款：华为轮值董事长徐直军表小，将“持续优化产业组合，增弧发展划性，霆设露案产业准态”，华为持续以技术、产品及生态市新号领产业川缀，在芯片、基出软件、终端，云计算等股咯领域均已实现前瞬生布局。金秋9月预计还有多场量榜活，可能进步彰显共什领能化创新方的觉争力：包折，已推山企球首款三折屏了下机Ma：X、即将发布的搭载么肌感知系统的企新穿藏设备、华为全联接大会，以及完成纯血鸿蒙系统的大批量AP适配等等：华为注平产业、行业土态間构座，积梭：各额域优势企业加大，拓展设咯合作，欲马产业链台件伙伴兴靠弹能未来、建议重点关注：软通动力、神州数码、带山北明、赛意信息、润和软件等。 ◼■！重点限踪行业： ◼◼◼◼◼◼◼■光伙股备，没备选代！级推动产业降本，HT渗透率快速提开：同时光伙原材料价格下降行限划激下游需求，若好电池！、组件设备龙头：■换电，2025个换目站运营罕间型送达到1357.55亿元，换丰站运营是换电领域市场率间最大的环节，者好英电站运营企业；超能，偿能是构建新电网的必备基础：改策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提川：召好电池、逆变器、集成等环龙实公司：上导体胶备，预计2030年行业需求达1100亿美汇：中国人陆占比提高近国产化率仍送：召好平台型公一利国产誉代行限快速突笑假的环节：氢能源：缘氢欲合础和丢求，光伏和风且快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定础，各好！备绿气产业链任化优势的龙头公司程机械，强者旧强，建设关行业龙实，若！备产而、规模利成本化势的整机利零部件公司 1.本周专题研究：华为金秋9月科技领域耕耘忙，欲与业链合作伙伴共赢智能术来 华州2024年上年整体经营业绩实独稳健增反。8月29日，公可发在上年经营业绩。实现错焦收入4175化元，同比艳343：净剂润人确551.1亿元，可比增长18.17%，净利润率13.2临：根提市场调研机构1D数批，2024年上半年，华为以17.5%市场份额信列中压智能了机市第一：除签温业务外，华为还在积极长展计算和数学能谢等新兴业务领城：退据主场调研机必1算数据，2024年第一季度，中因空基发有云商贴商品多达12000款，华为轮征董事长徐门军表示，后续将“持续优化产业组合，增强发展性，建设繁案产业牛态” 9球产款一折屏下机MeXT、即将发布载肌感知系统内全新穿戴设备、华为企联接大会，以及完成纠而鸿蒙系统的大批量A适配等等 星闪联盟启动互联互加专顶测试，计划9月3日前完成。国际星闪联盟官方直布，已元始征靠“星闪联蓝互美互心专顷测试”的参与厂商：此次测试自在确保不同厂商的星闪设备能够进行万操价，并提供致的性能丧现，按追星闪联盟的规定，所有列名的型闪产品部必须证过这顺方联方通测试：今年的华为HD2024开发客大会1：，通宣布华为星闪产品联调戎司动，成为音个可实现显闪产品直连的辆品牌，预若不来将有如多产品实现跨品牌连：2023年8）411、在第五届华为开发人会（TTDC.T0et1er20)23)上，华为止式发布新一代近距离线连接技术一一军闪（NearLink）儿入鸿蒙牛态，未来“鸿蒙-星闪”将为鸿蒙万物联得供安革位验。 华孕全联接太会在9月19日率9月21日举行，以“并赢行业智能化”孕主题，效战略，产业，态等历血探讨过如何过智能化，数字化技术赋能下行方业，把握新机遇，瓶能未来。率行三场丰题领讲和20+场峰会，1）1主魅为华为智能化战咯解读及行实践。分享华为公可利伙伴，共语数暂智化转型：2）Ta2上题为构筑智准世界的数智基础设施：探讨行业智能化发展趋势、AT应用落出的挑战：携手全球行业领车企业，六上联江，A市率千行方业：分享华为数智化成功经验；发布创新产品利解决方案，围绕数智化发展各阶殿，科项企业构筑全流程便限的数智基础设施，分享全球企业案倒。3）Da3共筑激智根基，共建数智态：打语坚实的多样性算力低来，构建低鹏况腾开放高效的开发体系，开流数想术来：发个华为云开发者伙伴计划，刻速人才培养，构登根技术态的云底座：加入鸿蒙原开发止正当时，其建！享鸿蒙态。 前瞻性布后：金秋9，，预计还有多场磅活动．可能证一步彭显H在领额智能化创察方向的竞争力，包括，已经推全球普款一折屏手机VateXT、即将发市的搭载玄玑感知系统的全新穿戴设备、华为全联接人会，以及完成纯血鸿蒙系统的人批虽APP适肥等等。华为市产业链、行业北明、赛意信息、润和软件等。 2.年点跟踪行业：光伙、储能、锂电 ◼捷止伟创等：2）光伏产业链价落调整将会使产业链利重新分配，同时刺激下游需求，有望弓导整个产业链向好发展：在产业链调整的达过程中， ◼锂电设备：效新技术带来新需求、扩产结构牛加速度网打造第一成长山线等角度山发确选公司，2024年点推荐以下方向：1、新技术：复合集流体从门到1加速渗透，推荐关江相关设备商东威科技、骄成超声；3若人同杜渗透率提升，激光焊接等环节有罩受盗，准荐关江联赢邀光：2、正业拓展：钾电设备是少有的能川职干亿级别人市值公司的领域，准荐关注台型公司先导智能：电力目了、激光加技术几备延展性，需求增长持件有塑史，推荐关注星公股份等：3、1链：海外扩产有单结构加速，推荐关注杭可科技 ◼■谱能：发侧和用侧评能均迎来重榜收策利好，准动评能全所发展：1）发侧：2021年8101，关1鼓谢可再生能顺发企业二建或购实调峰能力增加并网现的通知台，首次提币场并网，过保障件并网以外的现模没15的理离比例（4小时以工配调降能力，按接照20必以上挂钩比例进行配建的优先，仙水能、电化学倍能被认定为调峰资源，为发电侧诺打川：2）月产侧全直推行分时电价：峰个价空达到4产，进一步：准动用，侧低能发展，量股份是围内领额先的以钟池检测系统为核的智能制造解决方案供应商，与钟池、请能行业头部个业过行战略合作并性“诺充检一体化请能电站系列产品：科创新源通过液冷板切入新追测汽车利能赛道，已过人宁德时代供应商体系随者下游需求不断提升，未有明放最增长 ◼氢能源：绿氧氢称合利要求，随着光伙利风电快速发展，好光伙制氧利风电制氢，建议关：降基绿能，亿华通、兰市墨、科威尔等， 2,点跟踪行业：干径机械、乎导怀设备，自化、碳中和、氯能璇 ◼激光设备：激光口动化设各市场咨局分散，其通出属性较噪，游分散，行业集中变提高媒度较人：邀光兆1对！专统方式，优势显，重点关江其在钾也、光供等成长性行业的人规模应用：以锂也池邀光焊接为例，若接照激光焊接设备占比10计算，2021-2025年合计薪培需求药487亿元：重点关江深斯细分高景气赛道的激光川1设备龙头：帝尔激光、联赢激光，人族邀光，海日星等：（详见2023年投资策：复苏可：成长上导，星光渐充报告） ◼程机械：灿考位灿，建设关注龙公司：推荐关注：一重、羧压、中联重料等 ◼业模将达到万亿美元，即使按月前14%的资八密集度，设备需求将达判1400亿美元，而2020年为612亿笑元：2)S斤MT数店显示，2020年围人陆市场的半导体设备销售额较上年增长39%，空1S7.2亿笑元，排名全球第一：2021Q1，市围人炜1货额为59.6亿关元，环比增长19师，可比增长站，假次」韩司，3在吨森纳体系下，固平导体设备与材料的安全忙返待提升，而产化需水平月前为低：建设关：微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、箱测电广、心源微、万业个业，全纯料度，华海清料等。 ◼口动化：是“1业齿”：与性能接影响1件无量和生产效率：根据巾国机床1具1业办会，我国万具市场现模在400亿元三右，预到2026年市场现模将达到557亿元：该书场竞争格分散，CR5人足10折：且有超13市场波图外品牌上沿，刀口属！1业材，下游应用额域！泛学量的市场需求比较稳定，伴随行业集度提音和进！环节替代，头部个业有明来产速成长机遇：建设关证华锐精密、欧科亿 ◼■碳利：1）预额域千亿市场现模止在修成；2）个用概交必系统上线差：规交必市场有望量价齐升：建议关移动预也及碳交易受盗标的一一协露能科，公司拥有低电价成本，切人移动能谢领成！！备优势：坐拥2000方碳资产，概交必有限带来新的业绩增长 风险提小 产品和技术送引皴不悠预期 ◼◼◼◼◼◼◼海外市场拓展不皮预期海外复苏不及预期，国内需求千及预期原材料价格波动零部州供应受阳■客户扩产不度预期市场加剧。 我们设的上巾公叫投寄评级如下： 芳 ：未来六个三的投资收益对沪深折效证10必以：：未来六个，的投资收益扫对产率00抗效涨临10%10之：术来六个的投资收益相对流0措数跌临10%以三 持有李出 正期 +t业k1Si1，业 我们设定的行业资评级如下： M智：进制通业 ：木来六个三行业逆长求平高于同斯深300指额：未来六个行业长水平同烈沪深小指数若：未来六个月行业总长水平低1同期沪深300放 小性 人工 主，202年13%，营年，， 分析帅求识 声本证完放告全酬或非分内容的每位证券分折业，可次牛时，本报告滤断，准确地反项了分折本人的划完点，本人薪能的任何分过去不当与，现在不与，未来业不会与报告的其准推率支现点支接或间接， 免志声时 报告山中证券有限公」（已县备中国证完整咨管理委成会批准的证券投资咨询业务资格）制作，检股告作非计对意图送发或为任何就送发、发亡、可待到或境出股告而疫计穿有限公司及共文民公司违反当地的法或法规或可致中航让券受于偿律或偿规前片何地区，国家或共它管站区域的公民或居反，除非少有品示，否则出报告的料料的版议 本报半所载的资料，工具设材料只提供学商下作参考之出，并非作为或被视为出声或购关或认购证券成其他企融票据的整咨或门他人作出整问、中航证券木有来报行动以施保于本波告中指的证券运今个划的投资者，本技兴的内容准不构或对任何人的授资建议，万中航证券不会因接受本技兴万测他们为客户， 不报告所获资料的来源发见点的出处告使航证穿认为可克，但证穿不能拒保其准确性或完整片，中所证等不对因使用本股吉的材再而累的职光负任责任，除非该等制失因明通的法律或法规问放，投资能仪俊毕本报告以段代行，文判断，车不同时期，中航让券可发共定与本授告载资料不放及亢不同结授告，本授告及该弃授告仪发步报法接工分批业个八的不同设想，见释及分机方法：别免牛凝，本授正超的观点并不代表中航中券及关联公司的立度： 容下可于发送财停用比技告中战资格支意见变热们依店的完杰分析