农林牧渔行业周报：回购潮彰显行业发展信心，周期迭代淘汰末尾产能

核心观点

• 生猪养殖板块处于估值低位，新一轮股份回购彰显行业发展信心，股权激励助力公司长期良性发展。
• 猪周期迭代淘汰末尾产能，产业集中度不断提升，关注行业前列优质产能。
• 重点关注估值处于低位、产能持续扩张的生猪养殖企业。

关键数据

• 玉米现货价：2313.53元/吨，周环比-1.18%，同比-20.28%。
• 大豆现货价：4354.74元/吨，周环比-1.03%，同比-13.13%。
• 豆粕现货价：3136.86元/吨，周环比0.61%，同比-33.67%。
• 国内生猪市场价格：19.80元/公斤，十天环比0.51%，同比18.56%。
• 自繁自养养殖利润：463.56元/头，周环比-15.46%。
• 生猪存栏量：41533万头，季度环比1.67%，同比-4.56%。
• 能繁母猪存栏量：4041万头，月环比0.07%，同比-5.39%。
• 国内屠宰企业月屠宰量：2428万头，月环比-0.12%，同比-9.54%。
• 国内猪肉均价：31.69元/公斤，周环比-0.25%，同比17.63%。

研究结论

• 2024年Q3猪价预计维持高位，Q4因集团场产能补栏等因素预计有所回落，但不会滑落至低位。
• 建议重点关注巨星农牧（603477.SH）、正邦科技（002157.SZ）、德康农牧（2019.HK）等估值低、产能持续扩张的生猪养殖企业。
• 风险提示包括疫病风险、自然灾害、产业政策变化、猪价上涨不及预期、饲料原料市场波动等。