原油市场分析总结
一、行情回顾
本周原油期货价格有所反弹，主要受飓风影响干扰美国原油产量尚未完全恢复，以及美联储超预期降息叠加原油库存减少的推动。截至本周五收盘，SC原油主力合约收盘价523.1元/桶，上涨1.95%。国际市场方面，布伦特原油主力合约上涨3.41%，WTI原油主力合约上涨2.70%。
二、供给分析
- OPEC原油供应：OPEC+延长减产至2024年11月底，8月OPEC原油产量下滑至2636万桶/日，主要受利比亚生产受阻影响，沙特遵守配额，伊拉克未达减产目标。
- 美国原油供应：飓风“弗朗辛”导致美国墨西哥湾原油产量下降，EIA预计2024年美国原油产量为1,330万桶/日，增幅40万桶/日。贝克休斯数据显示石油钻机数增加，但总量仍较去年同期减少。
- 俄罗斯原油供应：俄罗斯可能推迟10月西部港口石油出口削减，8月海运原油出口小幅回升，对印度出口增加。
三、需求分析
- 全球需求预测：OPEC和IEA均下调2024年全球石油需求增长预期，OPEC预计2024年需求增长203万桶/日，IEA预计2024年需求增长1.031亿桶/日。
- 主要国家需求：美国炼油厂开工率下降，中国8月原油进口量同比减少3.1%，印度原油进口量同比下降0.8%。中国地方炼厂开工率仍处于历史偏低水平。
四、库存分析
EIA数据显示，截至9月13日当周，美国商业原油库存减少163万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少197.9万桶。美国原油净进口量下降，汽油和馏分油库存略增。
五、宏观消息
- 国外：美联储降息50基点超预期，但鲍威尔表示不担心衰退风险。美国8月零售销售和工业生产意外增长，首次申领失业救济人数下降。
- 国内：8月规模以上工业增加值增长4.5%，固定资产投资增长3.4%，社会消费品零售总额增长2.7%。8月人民币贷款新增9000亿元，社融存量增速回落。
六、行情展望
供应端受飓风和中东局势影响具有一定支撑，需求端全球需求疲软，中国和美国需求改善不明显，库存下降，美联储降息缓解需求担忧。综合来看，原油价格缺乏持续上涨动力，预计短期仍维持低位震荡走势。
风险点
宏观经济风险、需求预期、地缘政治风险等。
风险揭示
投资者应自行承担投资风险，本报告信息仅供参考，不构成确定性判断。
