2024年下半年猪价风险及机遇

2024年下半年猪价风险及机遇 林国发 问题：生猪2024年与2022年同与不同 相同点： 1）均出现不同程度能繁母猪存栏下降2）均经过较长时间亏损3）2022年和2024年5-8月份猪价表现强势4）2022年和2024年政府都启动多轮猪肉收储5）均出现不同程度压栏和二育 不同点： 1）能繁母猪下降除了都经历亏损因素，2021年母猪种源优化，2023年疫情和亏损主动淘汰2）主体现金流情况有所不同，2021年虽然深度亏损，但自繁自养仍有较大比例不亏损，2023年行业性亏损3）2022年行情为母猪集中淘汰导致阶段性供给下降，而2024年亏损、现金流、疫情多因素叠加推动4）消费背景差异，2022年消费处增长期，2024年牛羊、禽肉低价冲击，经济放缓需求下降，加工端去库存5）养殖主体结构方面2024年规模占比更高6）2024年猪价上涨时间提前，且压栏滚动压栏为主，2022年深度压栏情况较为严重7）2022年上半年母猪繁育性能持续提升，2024年春节后母猪繁育性能表现优秀 章节 影响猪肉供给因素 01 猪肉消费影响因素02 2024年生猪养殖情况 03 生猪产业变化及下半年猪价风险及机遇 03 我国猪肉供给量及供给结构 2023年我国猪肉年度供给量6050万吨，创历史新 高 ， 猪 肉 自 给 率 为97.42%，预计2024年猪肉产量回落至5500万吨，进口量回落至120万吨。 影响猪肉产量因素 生猪出栏量及出栏体重决定该时间段猪肉供给量，出栏量受到当期可供出栏客观因素影响，同时也受到养殖出栏意愿影响，中短期出栏量主要受到养殖户出栏意愿影响。出栏体重受到生猪品种、养殖户出栏意愿双因素影响，平均屠宰率受到生猪品种和出栏体重影响。 阶段累计可供理论出栏量受到前期能繁母猪存栏量及产仔（存活）数量有关。 生猪理论可供出栏量影响因素 母猪PSY为21和18，母猪数量相同时，生猪供给量差异巨大。当前母猪PSY在20-21。 u能繁母猪存栏量主观上受母猪繁育利润、养殖利润和猪价预期影响，客观上受疫情、繁育主体现金流流影响。 uPSY受到主客观双因素影响，主观因素繁育管理意愿，客观因素季节性（天气）、疫病、母猪品种、母猪胎龄结构等因素影响。 u仔猪育肥存活率受到疫情、管理、饲料营养、天气等因素影响。