塑料：塑料震荡上行

塑料：塑料震荡上行 制作日期：2024年09月19日 【策略分析】 多塑料空PP 塑料逐步退出检修季，塔里木石化全密度、北方华锦新HDPE等检修装置重启开车，但新增齐鲁石化LDPE、北方华锦HDPE等检修装置，本周其周度开工率环比增幅降至2个百分点，仍处于偏高水平，较去年同期高了1个百分点。7月份PE净进口转而环比增加20万吨。下游开工略有回升，农膜订单继续较快增加，棚膜继续备货，但农膜订单和原料库存相较往年仍处于较低水平，包装膜订单小幅增加，整体PE下游开工率仍处于近年同期最低位水平。8月份制造业PMI环比下降0.3个百分点至49.1%，仍在收缩区间，低于预期的49.5%。国内暂未出台超预期的政策刺激，石化库存仍处于近年同期偏高水平，近期供应增加后，预计节后石化去库再次放缓。原油价格低位反弹，目前塑料农膜备货加速，金九银十旺季到来，预计塑料下方空间有限，关注旺季表现。由于塑料下游农膜订单增速较快，建议多塑料空PP。 【期现行情】 期货方面： 塑料2501合约增仓震荡上行，最低价7828元/吨，最高价7962元/吨，最终收盘于7959元/吨，在60日均线下方，涨幅0.79%。持仓量增加4116手至394026手。 现货方面： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-100至+50元/吨之间，LLDPE报8190-8480元/吨，LDPE报10300-10400元/吨，HDPE报7780-8180元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，中韩石化HDPE等检修装置重启开车，但新增齐鲁石化LDPE、北方华锦HDPE等检修装置，塑料开工率下降至90%左右，较去年同期高了1个百分点，目前开工率处于偏高水平。 需求方面，截至9月13日当周，PE下游开工率环比回升0.56个百分点至43.02%，农膜订单继续较快增加，棚膜继续备货，但农膜订单和原料库存相较往年仍处于较低水平，包装膜订单小幅增加，整体PE下游开工率仍处于近年同期最低位水平。 中秋节假期累库8万吨至82万吨，周四石化库存环比下降1万吨，较去年同期高了18.5万吨，石化库存仍处于近年同期偏高水平，近期供应增加后，预计节后石化去库再次放缓。 原料端原油：布伦特原油11合约上涨至74美元/桶，东北亚乙烯价格环比下降15美元/吨至950美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于860美元/吨。 数据来源:Wind冠通研究 冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。