【粕类日报】南美干旱延续 粕类领先上涨

国际大豆

• 市场变化：近期国际大豆市场变化不大，美豆盘面跟随豆粕上涨。
• 美国产区情况：美国产区整体偏干，作物收获进度加快，但密西西比河水位偏低导致运费持续偏强，油厂大豆库存维持偏低水平。
• 南美情况：南美基本面偏强是盘面反弹的主要原因，市场关注巴西中西部的干旱情况，气象模型显示后续降雨不乐观，巴西播种进度偏慢，市场担忧新作上市滞后。
• 短期判断：短期难以判断收割压力是否结束，但运输压力影响下美豆库存偏低，需关注运输恢复正常后的变化。

豆粕

• 国内库存：截止9月13日当周，油厂大豆压榨量223.85万吨，开机率64%；国内大豆库存689.39万吨，同比增加40.31%；豆粕库存134.68万吨，同比增加82.12%。
• 市场影响：国内库存压力较大，现货对盘面影响有限，市场担忧后续缺口，政策因素带来不确定性。
• 趋势判断：预计豆粕可能转为偏强态势。

菜粕

• 市场情况：菜系市场变化不大，国内近端现货维持稳定，现货基差偏弱运行。
• 库存数据：截止9月13日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存33.1万吨，环比增加；菜粕库存3.25万吨，环比上涨。
• 影响因素：菜粕受政策影响较大，但自身需求偏弱，供应端矛盾交易完成后，需求问题将逐步体现。
• 趋势判断：近期可能更多以偏观望为主。

交易策略

• 单边：观望为主。
• 套利：M15正套。
• 期权：观望为主。

数据来源

• 银河期货，iFind