钢矿周报：供需边际转好，但谨慎追涨
期货研究报告 2024年9月18日 商品研究 报告内容摘要: 走势评级：螺纹钢——震荡铁矿石——震荡 铁矿：供需边际转好，但铁水增幅有限，谨慎追多 到港持稳：45港进口矿到货量环比小幅增加，供给整体中性。 铁水回升：高炉利润回升，产能利用率提高，铁水产量增加，钢厂对铁矿的日耗量低位回升。 刘开友—黑色研究员从业资格证号：F03087895投资咨询证号：Z0019509联系电话：0571-28132535邮箱：liukaiyou@cindasc.com 港库下降：到港量下降，疏港量回升，港口卸货入库量低于出库量，港口库存小幅下降。 策略建议：供需双增，需求回升幅度大于供给，供需边际转好，但因下游钢厂盈利情况未大幅改善，盈利率仅6%，对原料需求难以出现大幅转好，因此短期谨慎追多，矿价易跌难涨。 张亦宁—黑色研究员从业资格证号：F3084599联系电话：0571-28132578邮箱：zhangyining1@cindasc.com 螺纹：供应复产，旺季需求待验证，谨慎追涨 供给回升：螺纹周产量连续三周环比增加，其中高炉和电炉生产利润回至盈亏线上，连续两周均增产。 需求回升：螺纹表观消费量连续五周增加，本周增幅较大。 库存下降：需求增速大于供给增速，螺纹钢厂和社会库存均下降，降至近年同期低位。 策略建议：供需双增，库存低位，基本面边际转好，旺季需求回升幅度决定价格反弹高度，但大面积复产或对价格有抑制作用，因此短期不宜追高。此外市场对利好政策的出台存预期，提振盘面。 风险提示：近期台风天气频发（下行风险），政策预期（上行风险） 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 目录 一、铁矿石：.........................................................................................................31、价格.........................................................................................................32、供给.........................................................................................................33、需求.........................................................................................................44、库存.........................................................................................................55、比价.........................................................................................................6二、螺纹钢：.........................................................................................................71、价格.........................................................................................................72、供给.........................................................................................................73、需求.........................................................................................................84、库存.........................................................................................................95、比价........................................................................................................10 图目录 图1：铁矿石现货价格..............................................................................................................................3图2：铁矿石期货主力价格.......................................................................................................................3图3：全球铁矿石发运量...........................................................................................................................3图4：澳大利亚19港铁矿石发运量...........................................................................................................3图5：巴西19港铁矿石发运量..................................................................................................................3图6：非主流矿铁矿石发运量...................................................................................................................3图7：我国45港铁矿石到货量..................................................................................................................4图8：我国45港铁矿船舶到港量..............................................................................................................4图9：我国45港铁矿石疏港量..................................................................................................................4图10：247家钢企日均铁水产量...............................................................................................................4图11：247家钢企进口矿日均消耗量........................................................................................................4图12：247家钢企高炉产能利用率............................................................................................................4图13：中国主要港口铁矿石日成交量.......................................................................................................5图14：247家钢企进口铁矿库存...............................................................................................................5图15：247家钢企进口铁矿库存消费比....................................................................................................5图16：我国45港进口铁矿库存................................................................................................................5图17：我国45港巴西铁矿库存................................................................................................................5图18：我国45港澳大利亚铁矿库存.........................................................................................................6图19：铁矿主力基差................................................................................................................................6图20：铁矿主力-次主力月差....................................................................................................................6图21：螺矿比...........................................................................................................................................6图22：PB粉即期合约现货落地利润.........................................................................................................6图23：螺纹钢现货价格.......................................................................
