农业行业周报：生猪养殖板块逐渐进入Q3业绩兑现期

农林牧渔行业周报

行业概览

• 市场表现：农林牧渔板块近一年表现不佳，本周（9月9日-9月15日）沪深300指数下跌2.23%，农林牧渔板块下跌2.90%，排名位于第24位。
• 子行业表现：果蔬加工、水产养殖、其他种植业、粮油加工以及种子表现相对较好。

猪肉市场动态

• 价格变动：本周猪价环比下跌，四川、广东、河南等地外三元生猪均价分别降至19.35元/公斤、20.05元/公斤、19.30元/公斤，猪肉平均价格为26.91元/公斤，仔猪平均批发价格26.71元/公斤，二元母猪平均价格32.73元/公斤。
• 养殖利润：自繁自养利润为548.30元/头，外购仔猪养殖利润为364.56元/头。

市场分析与预测

• 周期性调整：生猪养殖板块的阶段性调整可能接近尾声。
• 母猪补栏与需求：仔猪价格走势强于母猪价格，部分原因是养殖群体担忧疫情反复和母猪繁育周期，选择购买仔猪而非母猪进行育肥。
• 盈利预期：成本压力降低和下游市场改善下，生猪养殖行业的盈利空间有望扩大，盈利时间的持续性或超出市场预期。

投资建议

• 猪养殖股：推荐关注温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等。
• 海大集团：在周期底部，估值处于历史低位，具备投资机会。
• 圣农发展：正处于业绩周期和PB估值周期的底部，具备配置价值。
• 宠物食品：推荐乖宝宠物和中宠股份，强调全产业链运营和品牌建设的重要性。

风险提示

• 养殖疫情风险
• 自然灾害风险
• 饲料原料价格波动风险
• 食品安全风险
• 汇率波动风险

此报告主要围绕农林牧渔行业的市场表现、猪肉市场价格变动、行业动态分析、投资建议及风险提示等方面展开，旨在为投资者提供全面的市场洞察与决策依据。