周度评估及策略推荐
- 碳酸锂价格反弹，期现市场均上涨。9月13日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报74737元，周内涨5.02%；电池级碳酸锂均价75500元，周内涨3000元。碳酸锂主力合约LC2411周五收盘价77550元，周内涨8.92%。
- 上游调高贴水，交易所标准电碳市场报价参照11合约贴水约1000元。LC2411合约前二十净空头占主导。
周度要点小结
期现市场
- 现货价格上涨，电池级碳酸锂均价上涨3000元至75500元，周内涨5.02%。
- 期货主力合约LC2411周五收盘价77550元，周内涨8.92%。
供给
- SMM国内碳酸锂周产量13654吨，较上周增0.8%，连续4周企稳。
- 8月国内碳酸锂产量61330吨，环比减5.6%，前八月累计同比增46.0%。
- 8月锂辉石碳酸锂产量29100吨，环比降4.0%，累积同比增100.9%。
- 8月锂云母碳酸锂产量14580吨，环比减6.5%，累计同比增31.1%。
- 8月盐湖碳酸锂产量环比减3.2%，累计同比增37.5%。
- 8月回收端碳酸锂产量4780吨，环比减少近1000吨。
- 7月中国碳酸锂进口2.42万吨，环比增23.3%，同比增86.8%。
- 8月智利出口至中国1.21万吨，8月、9月预计国内进口分别在1.8万吨和1.6万吨附近。
需求
- 电池领域在锂需求中占绝对主导，2023年全球消费占比87%。
- 8月我国新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆，同比分别增29.6%和30%。
- 1-8月新能源汽车产销分别完成700.8万辆和703.7万辆，同比分别增29%和30.9%。
- 8月我国动力和其他电池合计产量101.3GWh，环比增10.4%，同比增长36.8%。
- 8月我国动力电池装车量47.2GWh，环比增13.5%，同比增长35.3%。
- 8月磷酸铁锂产量环比增12.6%，累积同比增56.4%。
- 8月三元材料产量环比增3.4%，累积同比增11.1%。
库存
- 国内碳酸锂周度库存128304吨，环比减1.2%（-1517吨），其中上游+487吨，下游和其他环节-1274吨。
- 未来两月锂价低位，供弱需强，乐观预期下总计去库将超一万吨。
- 截止9月14日，注册仓单42190手，周内减2.9%。
成本
- 9月13日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价750-800美元/吨，环比涨0.65%。
- 7月国内锂精矿进口52.2万吨，同比增47.8%，前七月累计同比增46.1%。
- 华友、盛新、中矿、雅化等非洲矿山精矿逐步运回国内自有锂盐厂，每月进口量稳定在10万吨以上。
观点
- 碳酸锂价格底部，旺季基本面改善，受资金青睐持仓维持高位。
- 江西矿端停产和检修对平衡表的实质性影响仍需观察。
- 短期供弱需强格局在预期内，维持9-10月国内碳酸锂去库估算。
- 资源端出清缓慢，中长期过剩格局预计延续。
- 现货市场贸易商贴水报价未出现明显转向，现货宽松局面暂难改变。
- 供给弹性和套保需求可能压制锂价上方空间。
- 投机者关注资金博弈择时入场，产业结合自身经营可考虑是否进行远月套保。
- 短期留意商品市场氛围，国庆节前下游备货情况，大品牌现货松紧程度，大型矿山和盐厂生产调整。
