8月市场仍维持弱市

核心观点 ⚫本周市场回顾。第37周房地产板块指数强于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为1.7%。沪深300指数报收3159.25，周度涨幅为-2.2%；创业板指数报收1535.17，周度涨幅-0.2%；房地产指数（申万）报收1664.00，周度涨幅为-0.5%。 ⚫全国政策方面。自然资源部发布指导意见推进城市地下空间合理开发利用。地方政策方面。郑州住房公积金贷款最高额度提至130万元多子女家庭可享20%上浮优惠；云南昭通出台促进房地产市场平稳健康发展若干措施；赣州市章贡区推出十六条房产新政，支持“以旧换新”及团购住房等；江苏推出33项新政促进房地产市场健康发展，强调好房子供给与存量房盘活；湖南湘潭调整公积金政策，住房贷款额度提升，偿还期限延长至退休后5年。 赵旭翔zhaoxuxiang@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521070001 ⚫本周新房销量较第36周减少，二手房销售量较第36周增加。第37周44大城市新房销售为1.23万套，较第36周减少17.7%；21大城市二手房销售1.57万套，较第36周增加4.5%。库存量较第36周增加，库销比较第36周增加。截至第37周，18大城市库存为94.7万套，较第36周增加1.22万套；库销比为22.6个月，较第36周增加0.7个月。本周土地市场活跃度较第36周上升。第37周36大城市市本级合计成交土地19块。土地出让金增加。2024年第37周36大城市市本级土地出让金为139.78亿元，较第36周增加103.0亿元。平均溢价率不变。2024年第37周36大城市市本级土地成交平均溢价率0.6%，较第36周保持不变。第37周36大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为44块。 孙怡萱sunyixuan@orientsec.com.cn 存量房贷利率下降由加点下调和LPR下调共同构成2024-09-10 回顾23年存量房贷利率政策2024-09-0322城开展房屋养老金试点2024-08-26 ⚫重点公司公告。旭辉控股、远洋集团、保利发展、新城控股，万科A等公司发布8月经营数据的公告。中信国安、华侨城A、万科A、格力地产等公司发布关于担保的公告。 投资建议与投资标的 ⚫国家统计局发布2024年1-8月份全国房地产市场基本情况。2024年1-8月，新建商品房销售面积6.1亿平米，同比下降18.0%，新建商品房销售额6.0万亿元，同比下降23.6%，降幅均继续略收窄。8月单月商品房销售面积和销售额分别为0.65亿平米、0.64万亿元，环比分别略升3.5%和3.2%，同比分别下降12.6%和17.2%。总体来看，6月/7月/8月商品房销售面积分别环比+52.6%/-44.7%/+3.5%；销售金额环比+50.9%/-46.0%/+3.2%，8月基本延续7月回调后成交量。二手房方面，根据克而瑞数据，8月10个重点城市二手房成交面积总计为888.8万平方米，环比来看，8月二手房市场活跃度显著回落，杭州、南京、深圳等城市销售面积跌幅近20%，相比之下，上海二手房市场韧性相对较足，在7月较高基数的前提下，仍保持近20%左右的增速。我们认为，Q2需求端放松政策对于市场的提振效用已减退。9月是传统营销旺季，但根据克而瑞数据，9月前12日30个重点城市新房成交295万平方米，较8月同期下降6%。一线城市回落明显，北京、深圳成交均显乏力。二手房方面，15个重点监测城市二手房总计成交246万平方米，较8月同期下降4%，其中北京、深圳等成交韧性较强，较8月同期分别提升8%、6%。整体来看，9月上半月，重点城市一二手房成交表现环比继续走弱，预计9月新房市场继续承压，二手房市场有望呈现一定活跃度，全月房地产市场销售量环比增长或有限。在此情况下，政策方面我们认为未来需求端刺激政策有进一步优化的可能，例如下调存量/新增房贷利率、核心城市限购放松等；同时，收储政策目前仍处于市场化、法制化框架下，需保证商业可持续原则，随着各地收储方案落地，去库存效用仍需观察。 ⚫风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险加剧。 目录 1.第37周市场行情回顾（2024.09.07~2024.09.13）.....................................4 1.1第37周行业指数表现...................................................................................................41.2第37周地产板块个股表现............................................................................................4 2.行业及公司要闻回顾（2024.09.07~2024.09.13）.......................................4 2.1行业一周要闻回顾........................................................................................................42.2房地产行业重点城市周度数据回顾...............................................................................52.3重点城市土地市场跟踪.................................................................................................72.4重点公司一周要闻回顾...............................................................................................10 投资建议......................................................................................................11 风险提示......................................................................................................11 附录.............................................................................................................12 图表目录 图1：2024年第37周44城新房成交套数...................................................................................6图2：2024年第37周21城二手房成交套数................................................................................6图3：2024年第37周新房二手房成交套数中一线城市占比.........................................................6图4：第37周跟踪城市库销比.....................................................................................................7图5：重点城市库存和库销比.......................................................................................................7图6：一、二线城市土地成交情况（市本级）..............................................................................7图7：卫星城土地成交情况（市本级）.........................................................................................8图8：一、二线城市土地出让金情况（市本级）...........................................................................8图9：重点卫星城土地出让金情况（市本级）..............................................................................9图10：36城土地平均溢价率情况（市本级）...............................................................................9图11：36城土地流拍情况（市本级）..........................................................................................9 表1：本周房地产板块指数强于沪深300指数，弱于创业板指数.................................................4表2：本周A股房地产个股表现...................................................................................................4表3：地产板块股票池名单.........................................................................................................12 1.第37周市场行情回顾（2024.09.07~2024.09.13） 1.1第37周行业指数表现 第37周房地产板块指数强于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为1.7%。沪深300指数报收3159.25，周度涨幅为-2.2%；创业板指数报收1535.17，周度涨幅-0.2%；房地产指数（申万）报收1664.00，周度涨幅为-0.5%。 1.2第37周地产板块个股表现 第37周地产板块涨幅居前的公司分别为空港股份、中交地产、海泰发展、电子城、凤凰股份。 2.行业及公司要闻回顾（2024.09.07~2024.09.13） 2.1行业一周要闻回顾 全国政策方面。自然资源部发布指导意见推进城市地下空间合理开发利用。地方政策方面。郑州住房公积金贷款最高额度提至130万元多子女家庭可享20%上浮优惠；云南昭通出台促进房地产市场平稳健康发展若干措施；赣州市章贡区推出十六条房产新政，支持“以旧换新”及团购住房等；江苏推出33项新政促进房地产市场健康发展，强调好房子供给与存量房盘活；湖南湘潭调整公积金政策，住房贷款额度提升，偿还期限延长至退休后5年。 全国政策： 1）自然资源部发布指导意见，推进城市地下空间合理开发利用（9.12） 信息来源：观点地产网 地方政策： 1）郑州住房公积金贷款最高额度提至130万元多子女家庭可享20%上浮优惠（9.9）信息来源：观点地产网2）安徽省蚌埠市征集首批商品房用作保障性住房（9.9）信息来源：观点地产网