摘要
- 政策动态：央行维持支持性货币政策立场，灵活适度、精准有效，加大调控力度，推出增量政策，降低融资成本，保持流动性合理充裕。本周央行公开市场净投放8130亿元，下周MLF到期5910亿元，逆回购到期8845亿元。资金利率整体下行，R001、R007、DR001、DR007周环比分别变动-21BP、-21BP、-11BP、-3BP至1.62%、1.66%、1.61%、1.65%。
- 债券供给：本周政府债发行7806亿元，净发行4104亿元，其中国债净发行1691亿元，地方债净发行2413亿元。下周政府债预计发行3490亿元，净发行1365亿元。专项债发行明显提速，本周发行1872亿元，全年累计发行27586亿元，发行进度70.7%。下周专项债发行计划发行1747亿元。
- 策略观点：短期内资金面和货币宽松预期仍将主导债券市场，债市维持偏强态势。
- 市场表现：国债收益率再创新低，截止9月14日收盘，二年期国债收益率下行10.9BP至1.33%，十年期国债收益率下行9.6BP至2.04%，三十年期国债收益率下行12.6BP至2.18%。国债期货涨跌不一，TS2412、TF2412、T2412、TL2412周环比变动分别为0.14%、0.3%、0.48%、1.57%。
- 关键数据：8月经济及金融数据显示经济弱修复态势延续，资金面和基本面均利多债市。8月专项债发行显著放量，全年累计发行27586亿元，发行进度70.7%。MLF推迟至8月26日操作，中标利率持平在2.30%。
- 研究结论：国债收益率曲线预计继续走陡。
