近期甲醇合约价格连续下跌,与供需端分析结果不符。从需求端看,MTO利润修复、开工率提升,传统下游甲醛、冰醋酸等产业旺季需求有所提振,开工率回升。供给端,进口利润修复、进口量持续高位,港口库存累库趋势缓解。但商品普跌成本下行,美国经济数据和美联储降息预期等宏观因素导致大宗商品整体走弱,甲醇价格跟随下跌。
后市展望显示,MTO开工已达高位,传统下游利润一般,需求提升空间有限;国内供应预期强稳,本月进口量预期下降。供需端预期中性偏强。甲醇前期下跌主要因总需求偏弱导致商品整体下跌,悲观情绪释放后或出现反弹,但反弹幅度有限,8月底价格高点可能是当前顶部压力。原因包括:下游需求增长空间有限,进口量下降预期待兑现,商品整体价格中枢下移和原油价格走弱已成事实,且甲醇合约在市场情绪修复后无较强上行动力。