金融周报：股指续低债冲高

研报总结

行情回顾

• 上证50和沪深300跌幅扩大。
• 中证500波动减弱，十年国债期货震荡创出新高。

行情动能分析

• 成交额：上证50成交额稳定，沪深300和中小盘指数（中证500、中证1000）成交额低位缩量；融资融券余额小幅减少。
• 换手率：主要股指换手率显著回落。
• 板块表现：沪深300板块较为一致，可选和金融板块ALPHA为正，多数板块不同周期ALPHA不一致。
• 新增上市家数：9月上市公司净减少9家。
• 股指持仓与升贴水：数据未完整展示。
• 国债市场：国债成交持仓及基差（银行间最廉卷）数据未完整展示。

基本面

• 货币政策：公开市场操作数据未完整展示；国债收益率小幅波动；10年期国债期货次季IRR回升，5年期IRR稳定；银行间回购加权利率和Shibor短期略有回落。
• 经济数据：8月CPI为0.6%，PPI为-1.8%；PMI回落至49.1（制造业）和50.3（非制造业）；社会消费品零售总额同比2.1%；消费者信心趋势回落。
• 货币供应：M2同比6.3%，M1同比-7.3%；新增人民币贷款9000亿。

后市展望

• 股指期货：股市成交额回落至6000亿，人气转弱；银行板块补跌拖累上证50和沪深300；货币数据低迷，宽松政策预期落空，股指空单轻仓。
• 国债期货：央行逆回购净投放，进行买短卖长操作；部分中小银行下调存款利率，市场预期降息降准；无风险偏好极度厌恶，国债多单轻仓。