其他周报—纸浆

2024年9月13日 研究员：刘趣言交易咨询：Z0019455审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人 等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 技术面情况： 基本面要点： •供需：9月UPM旗下两个浆厂停产，芬林芬宝旗下三个浆厂分别进行降负荷及减产，引发市场对于供应不确定性的担忧，抬升纸浆价格重心。国内纸浆进口总量连续三个月回落，但因需求不佳，整体纸浆供应未见明显紧张。根据海关数据，2024年7月纸浆进口总量232.5万吨，环比-10.9%，同比-14.5%。23年针阔叶浆新增产能顺利投产爬坡，24年下半年SUZANO255万吨阔叶浆新增产能已经顺利投产，近两年全球产能增速较快。国内下游虽处于传统旺季时段，但纸企未有明显采买意愿。 •库存：7月欧洲纸浆库存128.18万吨，环比4.56%，同比-18.43%。本周国内纸浆港口总库存量约184.9万吨，环比累库6.3万吨。 •价差：ARAUCO公布最新报价：针叶浆银星765美元/吨，持平；阔叶浆明星580美元/吨；本色浆金星690美元/吨，持平。受集团巴丝浆厂短期转产溶解浆和年度检修减产影响，亚太森博增加集团内部供给，减少商品浆供应。亚太森博宣布从9月1日起阔叶浆接单价格上涨200元/吨。截至本周五，山东地区银星现货价6030元/吨（-100），金鱼现货价4800元/吨（-50），当前针阔价差约1230元/吨。 供应：7月国内针叶浆进口量55.11万吨，环比0.3%，同比-24.3% 供应：7月国内阔叶浆进口量101.09万吨，环比-16.2%，同比-10.6% 国内需求：本周成品纸产量86.8万吨，环比-0.95% 国内需求：白卡纸 国内需求：双胶纸 国内需求：铜版纸 国内需求：生活用纸 海外需求：7月欧洲化学浆消费量约82.82万吨，同比7.16% 国内库存：本周纸浆港口库存187.8万吨，环比去库2.5万吨 海外库存：7月欧洲库存128.18万吨，环比4.56%，同比-18.43% 价格：山东地区针叶浆及阔叶浆现货价格下跌 进口盈亏：银星、明星即期进口利润再度亏损 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065