动煤假期前后易强势跳涨，板块无需多虑，积极布局

本周动煤价格如期加速上行，焦煤持稳运行。截至9月14日，北港动煤报收859元/吨，周环比上涨15元/吨；CCI柳林低硫主焦1580元/吨，周环比持平。板块调整主因“煤价旺季不旺＆部分公司业绩不及预期”，复盘年初以来板块历次调整，不改估值修复底层逻辑，但未来板块内部分化或进一步加剧，“绩优”则“股优”。动力煤方面，如期加速上行，节后或仍将跳涨，目标位880~900元/吨。供应较平稳，需求方面，南方高温天气延续，终端电厂日耗居高不下，刚需采购积极；双节临近，下游冶金、化工、民用等补库需求有所释放。焦煤方面，价格核心为待终端需求，产地供应整体稳定，下游刚需为主，整体库存压力不大。焦炭方面，利润持续缩窄，刚需采购为主，供给方面，焦企亏损扩大，部分焦企增大限产幅度，供应有所回落；需求方面，钢厂亏损，原料多保持正常采购，焦企出货相对顺畅，库存整体有所下滑。投资策略：煤价不具备大幅下跌风险，每一轮受市场非理性情绪波动带来的调整均是再次布局的重要时点。重点推荐Q2业绩环比/同比均改善的陕西煤业，以及业绩相对较好的中煤能源、中国神华、昊华能源、新集能源；此外，动力煤价格止跌上涨，晋控煤业、山煤国际、甘肃能化、电投能源亦值得重点关注；焦煤方面，重点关注利空尽出的焦煤标的淮北矿业、平煤股份、山西焦煤、潞安环能。