股份回购彰显公司未来发展信心

公司于9月2日公告，自2024年7月5日至2025年1月4日将以自有资金2000万-3000万元回购股份，用于员工持股或股权激励计划。截至2024年8月31日，公司已累计回购786,200股，占总股本0.16%，最高价6.59元/股，最低价6.07元/股，支付金额5,048,101元（不含交易费用）。股权回购彰显公司对未来发展的信心，并有利于促进股东、公司及员工利益的结合。

液态食品包装下游景气度不一，公司设备覆盖度高有助于平滑周期影响： 1）饮料&乳品行业：健康消费趋势推动无菌灌装线需求增长，无糖茶饮占比2023年提升至27%。乳制品消费虽下降约1.6%，但人均消费量远低于指南量，常温乳品灌装设备进口替代空间大。 2）啤酒行业：公司啤酒灌装线定位中高端，与雪花、百威、青岛等龙头企业合作，客户粘性高，设备更新换代有望持续受益。

投资建议：预计公司2024-2026年营业收入分别为32.58/40.32/50.88亿元，归母净利润1.14/2.34/3.91亿元，对应PE分别为24.30/11.88/7.09倍，维持“增持”评级。

风险提示：下游需求不及预期，新品开发不及预期，新客户拓展不及预期，市场竞争加剧。