收购Leoni AG股权，蓄力汽车业务成长

公司公告将通过子公司收购Leoni AG 50.1%股权及Leoni K 100%股权。Leoni AG为德国主要汽车电缆/线束供应商，旗下核心业务包括ACS（汽车电缆）和WSD（线束系统），但短期财务承压。具体交易方案为：新加坡汇聚以32,000万欧元收购Leoni K 100%股权，新加坡立讯以20,541万欧元收购Leoni AG 50.1%股权，剩余49.9%股权由L2-Beteiligungs持有。财务数据显示，Leoni AG 2023年收入546.24万欧元，净利润-12.81万欧元；Leoni K 2023年收入146.41万欧元，净利润-13.28万欧元。

核心观点：此次收购对价合理，虽被收购公司短期盈利能力较弱但收入规模可观。公司后续通过经营改善有望提升盈利，同时获取市场与客户资源，有利于汽车业务海外快速拓展，为长线增长蓄能。

投资建议：维持“增持”评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为136.07/169.17/199.62亿元，EPS为1.89/2.35/2.77元，对应PE为20.06/16.13/13.67倍。

风险提示：消费电子需求下滑、汽车/通信业务开拓不及预期、贸易摩擦、汇率波动、股权质押、客户集中度较高。