市场表现方面，9月12日A股四大股指全线回落，上证指数下跌0.17%，深成指下跌0.63%，创业板指下跌0.42%，科创50指数下跌0.82%。市场成交额为5,173亿元，较前日增加162亿元。行业板块中，煤炭、水务、运输设备涨幅居前，公共交通、酿酒、日用化工跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌分别为1,892/317/3,138。
基本面方面，央行当日开展1,608亿元7天逆回购操作，中标利率为1.70%，净投放975亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH9月合约基差分别为0.34、0.19、-2.33与-1.64点，近月合约基差均走弱，IM、IC贴水收窄，IF、IH转为升水。在现货普跌的背景下，期货市场表现较强，市场底部预期增强，中小盘风格指数仍表现相对强势。
交易策略方面，现货市场成交额维持在5千亿元水平，量能平稳，交投活跃度低位。在人民币升值的背景下，国内金融资产价值提升，具备逢低配置价值。中长期看，沪深300指数估值处于历史低位，中小盘风格指数或率先企稳。
风险提示：地缘政治对资产配置的影响。
