电气设备行业点评：infolink24H1组件排名：TOP4座次稳定，海外出货持续降低

Infolink公布24H1组件企业出货排名显示，二季度相对一季度增长约27%，同比略为收窄。全球需求增长减缓，二季度海外需求受政策、国际局势影响，需求开动不如预期，终端观望情绪持续至三季度。24H1 Top 10组件出货量约226GW，同比+40%，增速收窄；Top 4厂家为晶科、晶澳、天合、隆基，合计约142.4GW，2019年以来全球TOP4组件出货企业稳定，座次略有调整。第五至第十名竞争激烈，顺序为通威、正泰新能、阿特斯、协鑫/一道新能、东方日升，均为10GW+。N型TOPCon组件出货量占比近七成，PERC产品占比约27-28%，HJT及xBC约占Top 10总体出货量的1%及4%。海外龙头韩华Q Cells、First Solar跌出10名之外，目前海外组件龙头以美国市场为主，印度组件企业规模较小，海外组件企业基本不在关注中国市场。24年上半年TOP10企业海外出货占比为44%，而22H1和23H1分别为65%和47%。年初预期700GW，本期预期555-611GW，平均达标率约42%，N型与HJT、BC产品渗透率加快，平均新型产品占比达71%。我们认为产品同质化趋势下，产品瓦数、质量、效率表现将是竞争要素；海内外终端客户关注质量检测问题，国内部分终端开始研讨更改分数机制。CPIA呼吁行业调整宜重宜快，头部企业加快合作出海，分散布局海外制造工厂将考验运营及管控能力，提前布局和快速决策是脱颖而出的机会。Top 10厂家的技术渠道优势、整并重组资源仍有机会使得上榜厂家出现变化。

风险提示：竞争加剧、政策不及预期。 资料来源：infolink、各公司公告、wind、ifind