公司概况与业务布局
宁波震裕科技股份有限公司是中国电机铁芯模具重点骨干企业，拥有自主研发团队、先进设备及知识产权。公司以模具为核心，辅以冲压和锂电EVBC业务，形成“一体两翼四维”发展战略。2024年上半年，公司实现营业收入3.13亿元，同比增长30.64%；净利润1.31亿元，同比增长276.35%；扣非净利润1.20亿元，同比增长425.67%。
主要业务经营情况
- 模具业务：作为新能源车驱动电机铁芯模具龙头，海外市场出口提升，北美、欧洲及日韩市场全面替代。上半年收入快速增长，毛利保持较高水平。
- 电机铁芯业务：上半年收入基本持平，主要受原材料价格下降影响，但盈利能力保持一定增长。客户结构改善，对大客户依赖度降低。
- 锂电池结构件业务：生产流程不断完善，自动化产线持续升级，上半年营业收入快速增长，毛利有所回升。刀片电池顺利投产。
未来发展计划
- 提升管理水平，降低用人成本，提高自动化生产及检测能力。
- 开拓新客户，增加客户群体。
- 利用核心技术优势，开发新产品，挖掘新场景应用并开拓新客户。
互动交流环节要点
- 模具业务毛利：公司计划新建自动化生产车间，巩固龙头地位，拓展新兴应用领域，力争未来几年将点胶模具市场份额做到50%以上。
- 模具业务增速原因：前几年主要协调内部需求，去年开始扩产，目前国内外市场订单充足，家电行业需求旺盛。
- 模具业务未来看点：维持高毛利、扩大产能、参与机器人等新兴产业领域。
- 电机铁芯业务收入：受原材料价格下降影响，上半年收入基本持平，但客户结构改善。
- 电机铁芯业务毛利：因产品价格降价及折旧增加，毛利率略有下降，但高毛利点胶工艺铁芯出货量增长将逐步提升毛利。
- 锂电池结构件业务盈利改善：生产效率提升、成本下降、客户结构优化。
- 四季度排产：预计环比增长，四季度为销售旺季。
- 海外工厂进展：塞尔维亚工厂计划投资7200万欧元，已获取多个欧洲主机厂意向订单，预计2025上半年实现量产。
研究结论
震裕科技在精密模具领域具备较强竞争优势，未来将继续扩大产能，拓展新兴应用领域，并积极布局海外市场。公司三个业务板块发展稳健，盈利能力持续提升，未来增长潜力较大。
