不锈钢日报-美8月CPI成降息前关注焦点，盘面下探13000后修复跌幅

市场动态

1. 超长期特别国债支持消费品以旧换新政策在多地落地，包括广东、江苏、上海、湖南等地。
2. 佛山市场304冷轧价格下跌，9月11日开盘报13250元/吨（较9月2日跌300元/吨）。
3. 2024年8月中国&印尼镍生铁产量环比下降0.84%（14.71万吨），同比减少2.75%；中高镍生铁产量环比下降1.18%（14.04万吨），同比减少2.1%。1-8月总产量同比减少1.68%（116.77万吨），其中中高镍生铁镍金属产量同比减少1.12%（111.69万吨）。
4. 9月11日SS2411成交量14.6万手（+58884手），持仓量18万手（-2832手），注册仓单量113725吨（-1096吨）。

基本面分析

1. 成本端：原料成交价小幅下跌，304冷轧生产成本约13950元/吨，持续倒挂。
2. 供需情况：现货刚需成交，8月、9月国内43家不锈钢厂粗钢排产量预计增产，消费旺季无起色，需求疲弱。
3. 主流交易逻辑：
   • 空头：8月产量增加→供需宽松；库存高→抑制价格；下游刚需→需求不温不火。
   • 多头：原料调价空间小→成本支撑；盘面倒挂扩大→超跌修复预期。

总结

1. 核心观点：短期盘面波动加剧，但SS低位运行趋势难改。
2. 核心逻辑：
   • 不锈钢高产出、高库存持续；
   • 下游谨慎采购，供需宽松；
   • 期价新低，超跌待估值重估；
   • 宏观预期交替扰动。