综合分析
本周全国猪价整体呈现触底反弹态势，主要原因是养殖端出栏压力减少和需求端恢复。然而，生猪出栏体重增加及肥标价差走扩显示，标猪供应压力仍在增加。未来适重猪源供应增加将加剧出栏压力，需求短期虽有拉动但整体改善不明显，价格大方向仍偏弱。期货市场存在背离，市场对后续下跌预期充分，但过度透支下跌存在现货反弹风险，预计呈现高波动震荡偏空状态。
交易策略
- 单边：建议继续以逢高空思路对待套利。
- 期权：远月逢高布局海鸥看跌期权。
生猪价格
全国各地生猪价格企稳反弹，其中东北地区上涨0.02-0.05元/公斤，华北地区上涨0.35-0.37元/公斤，河南山东地区上涨0.42-0.5元/公斤，华东地区上涨0.5-0.85元/公斤，西南地区上涨0.45-0.9元/公斤，中部地区上涨0.75元/公斤，华南地区上涨0.35-0.6元/公斤。规模企业出栏压力减弱，散户与二次育肥销售积极性降低，屠宰企业宰量略有增加，价格压力有所好转。
出栏与消费变化
- 出栏情况：养殖端出栏压力减少，规模企业出栏积极性减弱，散养户出栏好转。但生猪出栏体重增加，大体重猪源供应充足，肥标价差走扩，标猪供应压力增加。
- 消费情况：屠宰量增加，猪肉冻品库存下滑，表观消费好转，需求状况改善。
养殖利润
受猪价上涨影响，本周生猪养殖利润改善，自繁自养利润559.36元/头，上涨16.6元/头；外购仔猪利润359.8元/头，上涨17.78元/头；出售仔猪毛利212.23元/头，下跌6.32元/头。整体利润受价格影响明显，但仔猪价格涨幅较大，外购仔猪利润相对偏弱。后续养殖端成本将抬升。
母猪&仔猪价格
- 仔猪：7公斤仔猪均价457.86元/头，下跌35.71元/头；15公斤仔猪均价685.71元/头，下跌31.42元/头。市场悲观预期增加，补栏仔猪适逢淡季，价格连续回落。
- 母猪：母猪价格1656.43元/头，下跌5.71元/头；淘汰母猪价格同样回落，补栏较少，淘汰量增加，预计母猪存栏增量放缓。
能繁母猪存栏情况
8月能繁母猪存栏环比增速略有放缓，涌益样本一口径环比增加0.52%，样本二口径环比增加0.71%，其中规模企业占比较多；我的农产品口径综合能繁存栏环比增加0.33%，规模化企业环比增幅0.32%，散户环比增幅0.62%。整体增量有限，市场补栏和淘汰积极性受限。
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