德赛西威机构调研纪要

调研日期: 2024-09-09 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司是一家致力于移动出行科技领域的公司,股票代码为002920。该公司深度聚焦于智能座舱、智能驾驶和网联服务三大领域,持续开发高度集成的智能硬件和领先的软件算法,为全球客户提供安全、舒适、高效的移动出行整体解决方案和服务。该公司凭借37年的设计、开发、生产过程中的深厚积淀,不断拓展自身在研发创新、客户服务、安全验证方面的综合实力。该公司积极应对汽车行业在新时代中电动化、智能化、网联化、共享化带来的挑战,满足汽车厂商对不同产品组合及业务开发模式的多元需求。同时,该公司秉持“成为社会绝对信赖的企业”的社会责任理念,积极响应全球碳中和战略,将可持续发展融入企业经营的各个方面。在回馈社会的同时,该公司尊重员工,为员工打造多元共生的工作环境和高能成长的发展平台。 1、公司计划再融资的原因? 答:本次再融资为公司自2017年末上市以后首次再融资计划,公司自上市以来营业规模快速增长,2021-2023年度公司营业收入年均复合增长率达到51.31%。随着业务规模的快速提高,公司产能投入快速提升,且多年来公司始终保持高水平研发投入,资产负债率持续走高。另一方面,公司2022年获得新项目订单年化金额达到200亿元,2023年获得新项目订单年化金额达到245亿元,2024年1-6月获得新项目订单规模继续保持增长。前述订单包括境内客户的内销和出口车型项目,也包括直接出口给国际客户的项目,公司在境内市场和境外市场的项目获取均取得较大成果。为满足持续提升的订单需求,公司需要扩大产能,提前开展产能建设。综上,公司计划开展再融资,以便在满足产能扩张的同时,保持健康的资产负债结构。 2、公司本次再融资募集资金的投向? 答:公司本次再融资募集资金主要用于产能扩建、智算中心及舱驾融合平台研发项目。其中产能扩建包含智能汽车电子系统及部件生产项目(即德赛西威惠南产业园二期厂房)和德赛西威汽车电子中西部基地建设项目(一期)两个项目。目前,智能汽车电子系统及部件生产项目的土建和装修工程已经完工,正陆续投入生产设备并逐步投产,德赛西威汽车电子中西部基地建设项目(一期)已经启动土建工程。智算中心及舱驾融合平台研发项目主要用于公司当下及未来的前沿产品和前沿技术开发,为公司保持技术引领提供重要支撑。详细情况请参考公司披露的再融资预案。 3、公司在国际市场的业务开拓和产能布局进展? 答:国际化是公司当前的重要发展战略之一,是公司保持持续成长的重要支撑。近年来公司全方位开展国际化布局,并获得显著成果。业务 开拓方面,公司目前已获得AUDI、VOLKSWAGEN、STELLANTIS、SKODA、VOLVO、TOYOTA 、MARUTISUZUKI、TATAMOTORS等客户的新项目订单,海外订单持续增长。产能方面,公司的德国子公司产已完成扩建并投产,墨西哥工厂已投产,西班牙公司已经设立,正在筹备产能建设事宜。另外,国际化管理是顺利实现国际化战略目标的关键要素之一,公司正在加速推进国际化管理体系的建设,包括但不限于人才队伍、流程体系、供应链等方面。公司系由境外国际知名企业集团合资控股转变为自主企业,具备国际化管理的基因;另外,公司在德国、新加坡、日本已经积累了十几年的境外经营管理经验。在国际化方面的基因和经验积累,对公司全面推进国际化工作起到重大促进作用。 4、公司智能驾驶域控制器产品的布局和进展? 答:智能驾驶域控制器的布局方面,公司已形成良好的产品结构。高算力智能驾驶域控制器持续引领市场并保持量产规模的快速提升;中算力和中低算力高性价比方案、国产芯片方案均已获得主流客户订单;舱驾一体方案正在同步开发高性能和高性价比方案,并与部分主流 客户签订战略合作协议。以上多种方案适配市场核心需求,随着智能驾驶汽车的持续发展,公司智能驾驶域控制器业务将在业务规模、业务结构均衡性方面得到显著提升。 业务发展情况方面,高算力智能驾驶域控制器已在理想汽车、极氪汽车等客户上规模化量产,并获得丰田汽车、长城汽车、广汽埃安、上汽通用、东风日产等多家主流客户新项目订单,营收规模持续提升;轻量级智能驾驶域控产品已受到多家客户认可,并已获得奇瑞汽车、一汽红旗等客户新项目定点。基于新一代高算力中央计算平台芯片的研发,公司已与主流客户签订战略合作协议,共同推动新一代舱驾一体乃至中央计算平台的加速落地,适配L4高级别自动驾驶软硬件系统需求。