消费电子ETF投资价值分析：AI硬件加速落地，技术创新打开空间

AI硬件加速落地，技术创新打开消费电子产业链成长空间

• 消费电子复苏持续：2024年Q2全球智能手机出货量同比回暖12%，安卓系机型复苏势头强劲；中国折叠屏手机出货量同比增长104.6%，华为市场份额41.7%；手机厂商发力摄像头技术升级，潜望式摄像头逐步成为高端机型重要配置；华为Mate60Pro实现卫星通话功能，带动智能手机“上天”发展新潮。
• AI全方位赋能智能终端：AI赋能以影像、通话、搜索三类为主，生成式AI手机渗透率有望从2023年的不到1%增长至2027年的43%；AI手机产业链核心环节升级，SoC芯片、存储是算力提升关键，散热配套升级；AI PC放量元年开启，渗透率到2027年预计超过60%，产业链各环节价值量提升显著；新型智能硬件结合AI创造增量需求，MR、AI耳机、AI音响等设备将带来革命性的交互体验，推动产业全面扩容。

指数介绍和历史表现

• 指数介绍：国证消费电子主题指数（“980030.CNI”）涵盖50只业务领域属于消费电子板块的优质上市公司，包括手机产业链、可穿戴智能设备、智能家居等细分领域。
• 中小市值风格：92%成分股市值低于500亿，以100-500亿之间的指数成分股最多，占比58%。
• 聚焦消费电子产业链：成分股行业分布上，半导体、消费光电子、光学光电子分别为15只、12只，9只；权重分布上，消费电子占比最高，为29.5%，其次为半导体28.6%，光学光电子22.3%。
• 持续收益优势：自2016年起，国证消费电子主题指数持续跑赢TMT50和万得全A指数。
• 市盈率处于历史低位：PE（TTM）为32.10倍，处于指数发布以来3.4%分位；PB（TTM）为2.46倍，近期有所提升，处于指数发布以来71%分位。
• 十大权重股分析：前10权重股总市值占比53%，平均EPS 2021年、2022年、2023年分别为0.52、1.14、1.96元/股，持续提升，预计2024年实现1.58元/股。

消费电子ETF简介

• 基金介绍：华夏国证消费电子主题ETF（证券代码：159732.SZ）成立于2021年8月12日，是跟踪国证消费电子主题指数的被动指数型产品，也是唯一一只ETF产品。
• 基金管理人简介：华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一，管理资产规模超1.89万亿。

风险提示

• 未来变化风险
• 消费电子市场变化风险
• 国产替代不及预期风险