贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：衰退预期回落，风险偏好回升，金价回升；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率收盘涨跌不一，2年和10年美债收益率曲线两日结束倒挂；美元指数涨0.46%报101.64，离岸人民币明显贬值报7.1201；COMEX黄金期货涨0.43%报2535.5美元/盎司；中性2、基差：黄金期货569.22，现货568.44，基差-0.78，现货贴水期货；中性 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；中性5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多 6、预期：今日关注国新办新闻发布会，中国进出口数据、英国失业率、美联储官员 讲话。市场等待本周美国通胀数据、哈里斯和特朗普首次直面辩论，衰退担忧降温，风险偏好回升，金价回升。国内现货金溢价维持至-1元/克左右。本周关注美国CPI数据，美国大选影响或将回归，金价高位震荡。 白银 1、基本面：衰退预期回落，风险偏好回升，银价回升；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率收盘涨跌不一，2年和10年美债收益率曲线两日结束倒挂；美元指数涨0.46%报101.64，离岸人民币明显贬值报7.1201；COMEX白银期货涨1.82%报28.695美元/盎司；中性 2、基差：白银期货6977，现货6940，基差-37，现货贴水期货；偏空3、库存：沪银期货仓单990354千克，日环比减少19028千克；偏多4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：市场等待本周美国通胀数据、哈里斯和特朗普首次直面辩论，衰退担忧降温，风险偏好回升，银价回升。沪银溢价收敛至500元/千克，沪银情绪继续降温。本周关注美国通胀数据，美国大选影响或将回归，银价将继续大幅波动。 黄金 白银 利多： 利多： 1、宽松预期升温，降息幅度大幅增加2、中东局势紧张，通胀再度抬头3、风险偏好企稳回升，日元套利交易继续 1、风险偏好企稳回升，日元套利交易继续2、油价反弹，银价将有所支撑3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空：1、降息时间点延迟，提供调整空间 利空： 2、欧洲国家开始宽松，美元资产强劲3、风险偏好再度恶化 1、油价对大宗商品支撑减弱2、风险偏好恶化，继续压制银价3、经济衰退预期降温，利率保持高位 逻辑： 逻辑： 降息预期和再通胀预期为目前主要逻辑。市场情绪强劲，利多消息非常敏感，美联储降息前或将继续维持，仍将面临预期落地影响；经济强劲程度是核心因素。 宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预期或对银价的影响将加大。 风险点： 风险点： 通胀超预期强劲，日元套利交易再度反转，中东局势紧张、黑天鹅事件 通胀超预期强劲，日元套利交易再度反转，中东局势紧张、黑天鹅事件 本日关注： 10:00国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，国家医疗保障局局长章轲出席介绍情况，并答记者问； 时间待定中国8月进出口和贸易帐； 14:00英国7月三个月ILO就业人数和失业率，德国8月CPI终值； 18:00德国下议院讨论2025年预算，财政部长林德纳讲话； 20:25加拿大央行行长麦克勒姆在加拿大-英国商会上讲话； 次日00:15美联储理事鲍曼针对压力测试讲话； 次日05:05新西兰联储助理主席Karen Silk讲话； 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。