玉米日报-供给承压心态不佳，期玉米跌穿前低

市场动态

• 2411玉米主力合约收盘2224元/吨，下跌44元/吨，基差+36，持仓58.25万手，成交63万手；CBOT玉米主力合约收盘406.25美分/蒲式耳，下跌4.50美分，开盘410.00美分。
• 港口：锦州港二等玉米报价2280元/吨（降10元），广东港报价2400元/吨（降40元）。
• 产地：法库一等玉米2290元/吨（降20元），长岭二等玉米2230元/吨，廊坊新玉米折干成本2080元/吨（运至唐山2180元/吨）。

基本面分析

• 供给承压：华北深加工企业门前到货尚可，新粮零星上市，陈粮逐步接轨，贸易库存承压；东北市场价格走弱，新季减产预期下库存对9月底行情存反弹期待，养殖需求预期恢复支撑心态。
• 库存数据：
  • 北方四港库存145万吨（减1.0万吨），下海量34.6万吨（增7.60万吨）；
  • 广东港内贸库存20.6万吨（减5.90万吨），外贸库存19.7万吨（减5.80万吨）；
  • 进口高粱68万吨（增3.80万吨），大麦63.4万吨（减6.50万吨）。

总结

• 观点：2250下方通道打开，技术存20-30点反弹空间，下行趋势延续。
• 逻辑：1）贸易库存释放承压；2）春玉米上市补充；3）新玉米减产预期边际效用递减；4）进口玉米持续投放。