豆粕库存开始降低 菜系异动带动价格偏强

发布时间：2024-09-09 10:53:46作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 9月6日，豆粕期货主力合约收涨1.63%至3122.0元。 持仓量变化 9月6日收盘，豆粕期货持仓量：-11883手至1434576手。 背景分析 需求方面，由于巴西升贴水上涨，美豆报价重新具有吸引力，上周美豆周度出口报告的新机预售情况较好，预计出口需求将在近期抬头。 后市展望 现货压力最大的时刻基本已经过去，后续由于买船量的减少，现货有喘息的机会，最近的周度数据也同样显示豆粕库存开始降低，菜系的异动带动豆粕偏强。基于此预计豆粕基差相对低位已经出现，后续可能逐步走强。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆上涨，11合约运行区间在1020美分附近。本周外部基本面利多因素较多，首先就是天气方面的题材，美国新季大豆虽然丰产预期基本不变，但由于8月中旬开始的高温干旱天气持续了将近20天，市场对于美豆能否达到8月USDA的单产预估产生怀疑，前期计价的供应端利空出现松动，除此之外，巴西从9月开始逐步开启播种窗口，然而由于极度干旱，市场预估将可能对播种进度及面积产生影响，从预报来看，在9月中旬之前可能仍然没有降雨，市场情绪发酵。 需求方面，由于巴西升贴水上涨，美豆报价重新具有吸引力，上周美豆周度出口报告的新机预售情况较好，预计出口需求将在近期抬头。 综合来看，近期外盘大方向偏多，在9月报告对单产调整出炉之前，市场将倾向于提前计价，短期仍然有上冲的动能，而中期来看，本轮反弹的持续性需要关注巴西天气的好转时间。 国内豆粕方面，现货压力最大的时刻基本已经过去，后续由于买船量的减少，现货有喘息的机会，最近的周度数据也同样显示豆粕库存开始降低，菜系的异动带动豆粕偏强。基于此预计豆粕基差相对低位已经出现，后续可能逐步走强。操作上，单边短周期偏强，在9月USDA报告对于单产调整之前，建议可以逢低偏多对待。 二、行业要闻二、行业要闻 USDA干旱监测报告：截至9月3日当周，约19%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为12%，去年同期为43%。 USDA出口销售报告前瞻：分析师平均预期，截至8月29日当周，美国大豆出口销售料净增60-220万吨。其中2023/24年度料净减20至净增20万吨，2024/25年度料净增80-200万吨。美国豆粕出口销售料净增15-65万吨。其中2023/24年度料净增0-10万吨，2024/25年度料净增15-55万吨。美国豆油出口销售料净增0-2万吨。其中2023/24年度料净增0-1万吨，2024/25年度料净增0-1万吨。由于周一适逢美国劳动节假期，该报告推迟一天公布。 USDA民间出口商报告：民间出口商报告对中国出口销售12.6万吨大豆，向未知目的地销售18.97万吨大豆，均于2024/2025年度交货。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种豆粕所属公司：建信期货