焦炭焦煤日评

报告类型 2024 年 9 月 10 日 焦炭焦煤日评 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 9 月 9 日，焦炭、焦煤期货主力合约 2501 震荡走低后跌幅明显收窄，盘中分别创 2020 年 5 月中旬、去年 6 月初以来 1 月合约新低。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 焦炭 2501 合约日线 KDJ 指标走势分化，J 值调头回升，K 值、D 值继续下滑；焦煤 2501 合约日线 KDJ 指标走势继续分化，K 值、D 值继续下滑，J 值继续回升。焦炭、焦煤 2501 合约日线 MACD 指标绿柱继续放大。 1.2 后市展望： 消息面上，9 月 7 日，生态环境部部长黄润秋在 2024 全球能源转型大会开幕式上表示，今年年底，全国碳排放权交易市场除了现有的电力行业以外，还将纳入钢铁、水泥、铝冶炼等重点排放行业。进一步完善碳定价机制，加快建立碳足迹管理体系。 焦炭方面，最近 9 周独立焦化厂焦炭日均产量自 1 月中旬以来新高 54.7 万吨回落至 51.0 万吨，降至 5 月上旬水平；近期钢厂焦炭库存自 2011 年 7 月该数据有记录以来新低 533.8 万吨连续 3 周回升，至 542.6 万吨；6 月上旬至 8 月初焦化厂焦炭库存长期徘徊在 35-37 万吨但最近 5 周回升至 44-47 万吨；港口焦炭库存整体上以稳步回落为主。 焦煤方面，近期洗煤厂产量、开工率区间震荡后有所回升，但较去年下半年水平仍有明显差距；精煤库存自 4 月中旬以来新高明显回落，但整体上供应仍较宽松，对后期精煤价格反弹或造成制约；原煤库存自去年 12 月下旬以来新高有所回落后再度上升；7 月份我国炼焦煤累计进口增幅继续走扩至 30.4%；钢厂炼焦煤库存连续 2 周补库后再度去库，焦化厂炼焦煤库存自 4 月下旬以来新低补库后相对平稳，港口炼焦煤库存再度攀升至 2022 年 1 月底以来新高。 综合来看，年底前钢铁行业纳入碳交易，环保能否助稳有待观察；焦炭现货8 轮下跌，焦化厂亏损加大，减产持续，但焦炭减产不能抵消钢厂低产量带来的焦炭市场供大于求的阶段性影响；焦化厂和钢厂补充炼焦煤库存后分别转为去库和相对平稳，但港口库存持续走高压制焦煤反弹空间。前期在钢厂复产节奏放缓的情况下，焦炭、焦煤价格短期承受较大下行压力，但 9 月中旬之后或将迎来钢厂复产，届时焦炭、焦煤价格或将在低位震荡后再度回升，买入保值或投资者可延后尝试逢低布局，而前期逢高短空者应及时锁定收益为佳。 二、行业要闻 在 9 月 7 日于北京召开的“2024 年全球能源转型大会”上，生态环境部部长黄润秋提及，今年年底，全国碳排放权交易市场除了现有的电力行业以外，还将纳入钢铁、水泥、铝冶炼等重点排放行业。进一步完善碳定价机制，加快建立碳足迹管理体系。据国家统计局数据，8 月份，全国工业生产者出厂价格同比下降 1.8%，环比下降 0.7%；工业生产者购进价格同比下降 0.8%，环比下降 0.6%。1—8 月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降 1.9%，工业生产者购进价格下降 2.1%。 8 月份，全国居民消费价格同比上涨 0.6%。其中，城市上涨 0.6%，农村上涨 0.8%；食品价格上涨 2.8%，非食品价格上涨 0.2%；消费品价格上涨 0.7%，服务价格上涨 0.5%。1—8 月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨 0.2%。 国家统计局数据显示，2024 年 8 月份，煤炭开采和洗选业出厂价格环比降 1.2%，同比降 0.1%；1-8 月同比降 9.4%。黑色金属冶炼和压延加工业价格环比降 4.4%，同比降 8.0%；1-8 月同比降 5.1%。 据中钢协统计，8 月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 2073.94 万吨，生铁 1931.49 万吨、钢材 2150.82 万吨。其中，粗钢日产 188.54 万吨，环比下降 5.42%，同口径比去年同期下降 7.83%，同口径比前年同期下降 7.21%;生铁日产 175.59 万吨，环比下降 3.68%，同口径比去年同期下降 6.41%,同口径比前年同期下降 6.13%:钢材日产 195.53 万吨，环比增长 4.07%(受部分企业月底集中入库等因素影响，本旬钢材日产环比增加，剔除这些影响因素，本旬钢材日产环比下降 2.05%)，同口径比去年同期下降 10.82%，同口径比前年同期下降 3.50%。8 月下旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量 1454.19 万吨，比上一旬减少 191.20 万吨、下降 11.62%;比上月同旬减少 150.85 万吨、下降 9.40%;比去年同旬减少18.26 万吨，下降 1.24%;比前年同旬减少 140.11 万吨、下降 8.79%。 速达股份 9 月 9 日午间在互动平台回复投资者称，推动大规模设备更新是加快构建新发展格局、推动高质量发展的重要举措，将有力促进投资和消费。长期来看，设备更新政策会促进固定资产投资，大批煤炭综采设备投入使用必然会带来后市场的服务需求，公司是国内规模较大的煤矿机械设备后市场服务专业提供商，公司与神东分公司、宁煤、河南焦煤等主要客户建立合作关系均已逾 10 年，合作稳定且已和部分客户成为战略合作伙伴。 大秦铁路日前发布公告，8 月份，公司核心经营资产大秦线货物运输量完成 3135 万吨，同比下降 10.15%。环比增加 119 万吨，增长 3.95%。 近日，晋能控股集团披露了 2024 年上半年的主要财务数据。截至 2024上半年末，晋能控股集团总资产 1.13 万亿元，营业收入 1904.73 亿元，利润总额 33.16 亿元，煤炭产量 1.83 亿吨。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com